Wcześnie 26 września zdecentralizowana giełda wieczystych kontraktów Hyperliquid odnotowała likwidację pozycji dźwigniowej Ether-USD o wartości 29,1 miliona dolarów, co stanowiło największe pojedyncze zamknięcie transakcji w ciągu 24 godzin podczas szerszego zdarzenia likwidacji na rynku o wartości 1,19 miliarda dolarów. Dane zebrane przez dostawcę analiz onchain CoinGlass potwierdzają, że pozycje długie stanowiły niemal 90% całkowitej objętości likwidacji, podkreślając trwały byczy sentyment wśród traderów kryptowalutowych, który zwiększył ekspozycję na spadki.
Ogółem likwidacje dotknęły główne aktywa cyfrowe, przy czym Ether poniósł największe straty o wartości 448 milionów dolarów, za nim znalazł się Bitcoin z 278 milionami oraz znaczące efekty uboczne na Solanę, XRP i BNB Chain. Bybit prowadził likwidacje na scentralizowanych giełdach z 311 milionami dolarów, podczas gdy Hyperliquid i Binance odpowiadały odpowiednio za 281 milionów i 243 miliony, odzwierciedlając rozłożone ryzyko między scentralizowanymi i zdecentralizowanymi platformami.
Proporcjonalny udział Hyperliquid w łącznej sumie likwidacji jest znaczący, biorąc pod uwagę jego w pełni onchainowy, bezzezwoleniowy charakter, bez obowiązkowej identyfikacji klientów czy scentralizowanych mechanizmów przechowywania. Baza użytkowników platformy realizowała transakcje o wysokiej dźwigni z minimalnymi barierami regulacyjnymi, co przyczyniło się do skoncentrowanych likwidacji pozycji długich, gdy przekroczono progi cenowe.
Obserwatorzy rynku wskazują na kruchy sentyment, podwyższony otwarty interes oraz skupione wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego w pobliżu kluczowych poziomów technicznych jako czynniki wyzwalające kaskadę likwidacji. Zmienność cen wokół poziomu 111 000 dolarów dla Bitcoina i 3 900 dolarów dla Etheru spowodowała automatyczne wykonanie zleceń stop-loss i wezwania do uzupełnienia depozytu, rozprzestrzeniając się przez kontrakty swapów wieczystych na różnych platformach.
Analiza statystyczna tego zdarzenia ujawnia, że podczas 24-godzinnego okresu zlikwidowano ponad 260 000 indywidualnych pozycji traderów, co skutkowało znaczącym wymuszonym zamykaniem dźwigni na rynku. Skala tego wymuszonego delewarowania często poprzedza okresy konsolidacji lub krótkoterminowe odbicia cen, gdy pozostający uczestnicy rynku dostosowują pozycje, a dostawcy płynności rekonfigurują parametry ryzyka.
Komentarze branżowe podkreślają, że środowisko o wysokiej dźwigni na zdecentralizowanych giełdach wieczystych może wymagać wzmocnionych funkcji zarządzania ryzykiem, w tym dynamicznych progów likwidacyjnych, zdecentralizowanych funduszy ubezpieczeniowych oraz współpracy w monitoringu ze strony dostawców płynności w celu złagodzenia ryzyka systemowych błyskawicznych upadków.
Patrząc w przyszłość, epizod likwidacji przypomina o kompromisie między otwartym dostępem do handlu a stabilnością systemową na rynkach instrumentów pochodnych bez zezwoleń, wywołując apele o ulepszone zabezpieczenia infrastrukturalne, które zrównoważą dostępność z solidnymi kontrolami ryzyka.
Komentarze (0)