Przychody sieci Ethereum, które reprezentują udział opłat transakcyjnych spalanych i dystrybuowanych do posiadaczy ETH, odnotowały znaczący spadek o 44% w sierpniu 2025 roku, mimo rekordowej wydajności cen tokena.
Dane z Token Terminal wskazują, że przychody w sierpniu spadły do około 14,1 miliona dolarów, w porównaniu do 25,6 miliona dolarów zanotowanych w lipcu – wyraźny kontrast biorąc pod uwagę wzrost wartości Ethere w wysokości 240% od kwietnia.
24 sierpnia Ether osiągnął najwyższy wynik w historii na poziomie 4957 dolarów, napędzany popytem instytucjonalnym i rosnącym zainteresowaniem stakingiem warstwy 1, jednak wskaźniki onchain wykazały rozbieżność między momentum cenowym a strumieniami przychodów z opłat.
Miesięczne opłaty sieciowe, kluczowy element modelu ekonomicznego Ethereum po EIP-1559, również skurczyły się o około 20%, spadając z 49,6 miliona dolarów w lipcu do 39,7 miliona dolarów w sierpniu.
Obserwatorzy branżowi przypisują większość redukcji opłat aktualizacji Dencun wdrożonej w marcu 2024 roku, która znacząco obniżyła koszty gazu dla transakcji warstwy 2 rollup i ograniczyła użycie warstwy 1.
Wraz z przyspieszeniem adopcji rollup, wolumen transakcji onchain przesunął się poza mainnet, prowadząc do zmniejszonej aktywności warstwy bazowej i mniejszej liczby spalonych opłat przyczyniających się do przychodów sieci.
Ta zmiana wywołała debatę na temat długoterminowej trwałości Ethereum, a krytycy kwestionują, czy niższe opłaty nie podważają struktury zachęt dla walidatorów i posiadaczy tokenów.
Zwolennicy argumentują, że niższe koszty transakcji ułatwiają szerszą adopcję, wspierając większą przepustowość i umożliwiając nowe zastosowania, takie jak mikropłatności i operacje DeFi o wysokiej częstotliwości.
Podmioty instytucjonalne, w tym firmy skarbowe i dostawcy usług stakingu, nadal podkreślają cechy przynoszące dochód ETH jako źródło przewidywalnych zwrotów, nawet gdy przychody z opłat maleją.
CIO Bitwise, Matt Hougan, podkreślił, że staking ETH przekształca je w aktywo generujące dochód, analogiczne do dywidend korporacyjnych, wzmacniając apetyt inwestorów na długoterminowe pozycje ETH.
Etherealize, firma promująca Ethereum na rynkach publicznych, pozyskała we wrześniu 40 milionów dolarów kapitału, aby rozszerzyć edukację instytucjonalną oraz usługi skarbowe dla sektora publicznego.
Jednak niektórzy analitycy ostrzegają, że długotrwały spadek przychodów z opłat może zwiększyć zależność od zysków ze stakingu i wymagać dostosowań parametrów protokołu, aby utrzymać udział walidatorów.
Społeczność zarządzająca Ethereum monitoruje wpływ EIP-4844 oraz przyszłych propozycji skalujących, które mają na celu wyważenie poprawy przepustowości z trwałą tokenomiką.
Jednocześnie konkurencja ze strony alternatywnych blockchainów warstwy 1 oferujących niższe koszty i różne modele konsensusu nasiliła się, co skłoniło deweloperów Ethereum do priorytetyzacji zobowiązań związanych z roadmapą.
Dane rynkowe pokazują 15% wzrost aktywnych transakcji warstwy 2 w sierpniu, co odzwierciedla preferencje użytkowników dla opłacalnych warstw rozliczeniowych i podkreśla ewoluujący krajobraz multi-chain.
Całkowita wartość zablokowana w protokołach DeFi na Ethereum pozostaje odporna, jednak modele przychodów oparte na opłatach muszą teraz sprostać wyzwaniu dostosowania się do szerszego wzrostu ekosystemu.
Patrząc w przyszłość, proponowane korekty sieci, takie jak aktualizacje proto-danksharding, mają na celu dalsze obniżenie kosztów danych przy zachowaniu bezpieczeństwa i decentralizacji.
Wynik tych zmian ukształtuje rolę Ethereum jako warstwy podstawowej dla zdecentralizowanych finansów, aplikacji Web3 oraz rozwijających się rozwiązań przedsiębiorstw.
Akcjonariusze długoterminowi podkreślają, że zrównoważona ekonomia sieci zależy od wyważonego podejścia łączącego nagrody za staking, struktury opłat i ciągłą innowację protokołu.
W miarę rozwoju ekosystemu zdolność Ethereum do utrzymania bezpieczeństwa, decentralizacji i zachęt ekonomicznych zadecyduje o jego pozycji w globalnym krajobrazie aktywów cyfrowych.
Komentarze (0)