SEC niepewny w sprawie zatwierdzenia wniosków dotyczących 3x i 5x lewarowanych ETF-ów

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wskazała, że nie jest jasne, czy niedawne wnioski dotyczące 3x i 5x lewarowanych ETF-ów powiązanych z akcjami spełnią Zasadę Instrumentów Pochodnych (Rule 18f-4), która generalnie ogranicza dźwignię do 2x. Komentarze te pojawiają się po gwałtownym wzroście liczby zgłoszeń rejestracyjnych złożonych podczas zamknięcia rządu, co ograniczyło możliwości kadrowe.

Emitent ETF Volatility Shares złożył wniosek o 27 nowych lewarowanych produktach, w tym o pierwszy w amerykańskim rynku ETF o dźwigni 5x. Analitycy i zarządzający aktywami wyrazili obawy dotyczące ryzyk związanych z wysoką dźwignią dla inwestorów detalicznych oraz stabilności struktur funduszy lewarowanych, powołując się na historię zamknięć i niemal całkowitą utratę wartości wśród istniejących ETF-ów lewarowanych opartych na pojedynczych akcjach.

Obserwatorzy branży zwracają uwagę, że lewarowane ETF-y mogą potęgować ruchy rynkowe i wywoływać przymusowe likwidacje w bessie, co może pogłębiać zmienność. Analiza JPMorgan oszacowała, że sprzedaż funduszy lewarowanych przyczyniła się do spiralnego spadku na rynkach akcji po zapowiedziach handlowych prezydenta Trumpa.

Ograniczone zasoby kadrowe SEC podczas przestoju opóźniły terminy przeglądów, pozostawiając wnioskodawców niepewnych perspektyw regulacyjnych dla produktów o wysokiej dźwigni, dopóki normalne operacje nie zostaną wznowione. Uczestnicy rynku oczekują wskazówek dotyczących wymogów zgodności dla struktur funduszy o wielokrotnej dźwigni.