Główne Obawy
Natasha Cazenave, dyrektor wykonawcza Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA), zwróciła uwagę na konkretne ryzyka związane z tokenizowanymi akcjami podczas konferencji w Dubrowniku. Instrumenty oparte na blockchainie odzwierciedlają ruchy cen akcji, ale nie przyznają bezpośrednich praw akcjonariusza, takich jak prawo do głosowania czy dywidendy.
Mechanika Tokenizacji
Tokenizowane akcje funkcjonują poprzez specjalne podmioty celowe, które posiadają podstawowe akcje, emitując kryptograficzne tokeny reprezentujące ułamkową własność. Choć to podejście zapewnia całodobowy dostęp i możliwość ułamkowych inwestycji, tworzy strukturalne różnice w stosunku do bezpośredniego posiadania akcji.
Kontekst Regulacyjny
Uwagi ESMA pojawiają się w czasie, gdy globalne giełdy, w tym Robinhood i Coinbase, rozszerzają ofertę tokenizowanych akcji w UE. Światowa Federacja Giełd niedawno zaapelowała do regulatorów o wdrożenie ujednoliconych wymogów informacyjnych i zabezpieczeń chroniących inwestorów.
Zabezpieczenia i Zalecenia dla Inwestorów
- Obowiązkowe ujawnianie braku praw akcjonariusza.
- Niezależne audyty potwierdzające powiernicze posiadanie akcji będących podstawą tokenów.
- Wyraźne oddzielenie posiadania tokenizowanych akcji od operacji na rynku akcji spot.
Wpływ na Rynek
Zainteresowanie tokenizowanymi akcjami wzrosło wśród klientów detalicznych poszukujących ułamkowej ekspozycji na wartościowe akcje. Apel ESMA o solidny nadzór ma na celu wspieranie innowacji przy jednoczesnym zachowaniu integralności rynku i ochronie konsumentów.
Dalsze Kroki
ESMA planuje wydanie wytycznych dotyczących wymogów ujawniania informacji dla emitentów tokenów. Współpraca między platformami handlowymi, powiernikami i regulatorami będzie konieczna do opracowania spójnych ram w państwach członkowskich UE.
Komentarze (0)