We wczesnych godzinach 25 sierpnia 2025 roku duży instytucjonalny posiadacz sprzedał 24 000 BTC — o wartości ponad 2,7 miliarda dolarów w tamtym czasie — na rynku spot, wywołując nagły flash crash, który sprowadził Bitcoina z około 117 000 do poniżej 110 000 dolarów w ciągu kilku minut. Platformy analityki blockchain odnotowały likwidacje pozycji długich na kontraktach terminowych na Bitcoina o wartości 273 milionów dolarów oraz niemal 296 milionów dolarów likwidacji Ethereum, gdy traderzy stosujący dźwignię finansową zostali zmuszeni do zamknięcia swoich pozycji.
Wcześniej komentarze przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella podczas sympozjum w Jackson Hole zasugerowały możliwość obniżek stóp procentowych, co wywołało krótkotrwały rajd ryzykownych aktywów. Bitcoin odpowiedział wzrostem do około 117 200 dolarów, a Ethereum ustanowiło nowy historyczny rekord na poziomie 4 954 dolarów. Jednakże zlecenie sprzedaży wieloryba wzmocniło presję spadkową. Odkrywanie cen wznowiło się na niższych poziomach, gdy algorytmy i zlecenia stop-loss spadały kaskadowo na różnych giełdach.
W ciągu 24 godzin od incydentu łączna wartość likwidacji kryptowalut przekroczyła pół miliarda dolarów, co podkreśla kruchość struktur rynkowych wykorzystujących dźwignię finansową przy nagłej presji sprzedaży. Fundusze ETF na Bitcoin na rynku spot odnotowały odpływy netto przez szóstą z rzędu sesję, łącznie około 1,19 miliarda dolarów, podczas gdy fundusze ETF na Ethereum zarejestrowały 925,7 miliona dolarów netto umorzeń pomimo dwóch dni napływów na początku tygodnia.
Również akcje związane z kryptowalutami odczuły szok. Akcje Coinbase, Robinhood i MicroStrategy spadły odpowiednio o 2,6%, 1,5% i 4,3%, odzwierciedlając zmniejszoną skłonność do ryzyka wśród inwestorów instytucjonalnych. Wskaźniki zmienności gwałtownie wzrosły, przy czym 30-dniowy indeks zrealizowanej zmienności Bitcoina osiągnął wielomiesięczne szczyty.
Analitycy techniczni wskazali na kluczowe strefy wsparcia w przedziale 109 000–111 000 dolarów, sugerując, że utrzymujący się handel poniżej tego zakresu może sygnalizować dalszy spadek w kierunku 105 000 dolarów. Natomiast odbicie powyżej 115 000 dolarów byłoby wymagane, by ustabilizować momentum bycze przed spodziewaną decyzją dotyczącą stóp procentowych we wrześniu.
Mimo turbulencji długoterminowi posiadacze pozostali w dużej mierze nieporuszeni, a dane on-chain wykazały minimalne wolumeny transferów na giełdy z głównych portfeli zimnych. Obserwatorzy rynku zauważyli, że choć flash crash przyniósł krótkoterminowe szkody, mógł oczyścić nadmierną dźwignię i stworzyć warunki do ponownej akumulacji na przecenionych poziomach.
Incydent podkreśla trwały wpływ dużych blokowych transakcji na rynki aktywów cyfrowych oraz zwraca uwagę na trwające debaty dotyczące reform struktury rynku, w tym wymogów minimalnego raportowania dużych bloków oraz szerszych rozwiązań dotyczących płynności, mających na celu złagodzenie podobnych zdarzeń w przyszłości.
Komentarze (0)