19 września 2025 roku amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła zestaw ogólnych standardów notowań dla spotowych produktów wymienialnych na giełdzie związanych z kryptowalutami (ETP), umożliwiając emitentom wprowadzenie nowych funduszy bez konieczności przeprowadzania indywidualnych zgłoszeń zgodnie z sekcją 19(b). Nowe ramy mają zastosowanie do „udziałów funduszy opartych na towarach” na regulowanych giełdach, takich jak Nasdaq, Cboe BZX i NYSE Arca, pod warunkiem, że bazowe aktywa kryptowalutowe są notowane na rynkach z umowami o nadzorze międzyrynkowym lub posiadają notowanie futures regulowane przez CFTC przez co najmniej sześć miesięcy.
Decyzja SEC ma przyspieszyć wprowadzenie nowych ETF-ów kryptowalutowych poprzez redukcję opóźnień proceduralnych i obniżenie kosztów zgodności. Dane historyczne z zatwierdzenia ogólnych standardów notowań dla ETF-ów opartych na obligacjach i akcjach w 2019 roku pokazały, że liczba uruchomień wzrosła ponad trzykrotnie w ciągu roku, z 117 do 370. Uczestnicy rynku przewidują podobny wzrost liczby produktów kryptowalutowych, co rozszerzy dostęp instytucjonalny i detaliczny do aktywów wykraczających poza bitcoina i ether.
Analitycy branżowi i zarządzający funduszami przestrzegają jednak, że samo istnienie uproszczonych standardów notowań nie gwarantuje napływu kapitału. Matt Hougan, dyrektor inwestycyjny w Bitwise Asset Management, zauważył, że wyniki funduszy i zainteresowanie inwestorów zależą od narracji dotyczących bazowych aktywów oraz warunków rynkowych. Wczesne emisje spotowych ETF-ów ether wymagały niemal roku, aby przyciągnąć znaczący kapitał, napędzany aktywnością stablecoinów i rozszerzaniem narracji inwestycyjnych wokół Ethereum.
Analityk ETF Nate Geraci z NovaDius Wealth Management stwierdził, że „wrota zalewu ETF-ów kryptowalutowych zaraz się otworzą”, prognozując zalew zgłoszeń i premier produktów. Podkreślił jednak, że popyt inwestorów skoncentruje się na aktywach z jasnymi przypadkami użycia i solidnymi wolumenami obrotu. Duże altcoiny takie jak Dogecoin, XRP, Solana, Sui i Aptos są gotowe skorzystać na tym, gdyż staną się kwalifikowane do włączenia do głównych platform brokerskich i kont emerytalnych.
Zmiana regulacyjna stanowi przełomowy moment dla branży kryptowalutowej, usuwając proceduralne bariery i wspierając dojrzewanie rynku aktywów cyfrowych. Obserwatorzy rynku oczekują dalszych usprawnień przepisów dotyczących notowań oraz potencjalnego rozszerzenia kategorii produktów, w tym dźwigniowych i aktywnych ETF-ów, w miarę jak branża dostosowuje się do nowego reżimu notowań.
Komentarze (0)