Pela primeira vez desde abril, os volumes de exchanges descentralizadas (DEX) no Ethereum ultrapassaram os da Solana, impulsionados por uma onda de alocação institucional de ativos e influxos recordes em ETFs spot. Dados do DefiLlama mostram US$ 24,5 bilhões em negociações de DEX no Ethereum nas últimas 48 horas, contra US$ 10 bilhões na Solana. Essa mudança marca uma reversão em relação ao início do ano, quando a atividade de memecoins na Solana dominava o mercado descentralizado.
O Uniswap manteve sua posição como a principal plataforma, facilitando US$ 8,6 bilhões em swaps durante o período. Mesas de negociação relataram grande fluxo de ordens de gestores de ativos e tesourarias corporativas buscando exposição ao Ether antes dos cortes de taxa esperados pelo Federal Reserve. Derivativos de staking também apresentaram forte desempenho: tokens de staking líquido como o LDO da Lido valorizaram mais de 65% após reguladores esclarecerem o status dos serviços de staking sob as regras da SEC.
Instrumentos institucionais desempenharam um papel fundamental. Produtos Spot Ether ETF registraram influxos acumulados superiores a US$ 1,5 bilhão nesta semana, com o IBIT da BlackRock atraindo sozinho US$ 800 milhões. Participantes de ETFs direcionaram capital para pools de liquidez on-chain, aumentando os volumes de swaps e estreitando a profundidade de mercado em plataformas centralizadas. A maior liquidez nas DEXs contribuiu para livros de ordens mais profundos e spreads menores, aprimorando as condições de negociação on-chain.
Enquanto isso, DEXs baseadas na Solana sofreram uma retração após auditorias de desenvolvedores e volatilidade de memecoins. A recente falha da memecoin TRUMP abalou a confiança no ecossistema especulativo da Solana, gerando uma rotação para a infraestrutura DeFi mais consolidada do Ethereum. Traders observaram que as auditorias de segurança dos contratos inteligentes do Ethereum e os frameworks de conformidade institucional proporcionam um ambiente mais estável para transações de grande valor.
Analistas de mercado esperam que, se os canais institucionais continuarem a se expandir no Ethereum, os volumes de DEX possam se manter acima de US$ 20 bilhões, sustentando o crescimento de longo prazo para aplicações de layer-1. Espera-se que a Solana retome impulso à medida que novos lançamentos de tokens e subsídios para desenvolvedores se concretizem, mas os dados atuais destacam a influência predominante da demanda institucional na configuração dos mercados descentralizados.
O desfecho reforça a posição do Ethereum como o principal ambiente para atividade institucional em DeFi. À medida que a clareza regulatória melhora e as atualizações da rede avançam, as DEXs do Ethereum estão preparadas para capitalizar uma integração mais profunda com as finanças tradicionais, potencialmente consolidando seu papel como hubs primários de liquidez para negociações em larga escala de ativos digitais.
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