A queda rápida de criptomoedas na sexta-feira, 10 de outubro, desencadeou uma venda rápida impulsionada por alavancagem que fez as altcoins despencarem aproximadamente 33% em menos de meia hora, resultando em mais de US$ 18,7 bilhões em liquidações em todo o mercado. O Bitcoin mostrou resiliência relativa, caindo modestamente em comparação com seus pares de altcoins mais amplos.
Charlie Erith, fundador da Wiston Capital, quantificou o valor total de mercado eliminado desde 6 de outubro em cerca de US$ 560 bilhões, representando 13,1% da capitalização total combinada do mercado de criptomoedas. O choque abrupto evidenciou vulnerabilidades sistêmicas ligadas a posições alavancadas e a chamadas de margem concentradas.
Em seu post intitulado “Crypto Crumble”, Erith destacou que o gatilho principal coincidiu com o anúncio do Presidente Trump de uma possível tarifa de 100% sobre as importações chinesas, embora tenha enfatizado que fraquezas mais amplas do mercado já haviam preparado o terreno para uma queda abrupta.
Erith identificou sinais técnicos-chave a monitorar: a média móvel exponencial de 365 dias do Bitcoin (EMA), um indicador de tendência de longo prazo que distingue regimes de alta de regimes de correção; a amplitude de mercado, medida pela participação do Bitcoin no valor total de criptomoedas; e o VIX, refletindo o sentimento de medo no mercado de ações.
A queda fez com que tokens que não são Bitcoin sofressem “danos técnicos imensos”, enquanto o desempenho mais estável do Bitcoin reforçou sua narrativa como um ativo digital de refúgio seguro, com seu domínio aumentando em meio à corrida por liquidez.
Erith observou que rápidas rotações para ativos de alta liquidez, como o Bitcoin, normalmente antecedem reajustes mais profundos do mercado quando os indicadores de amplitude enfraquecem de forma persistente. Ele defende cautela em tokens de alto beta até que os gráficos de ativos que não sejam Bitcoin demonstrem reparo estrutural.
As estratégias de posicionamento na Wiston Capital permaneceram inclinadas de forma defensiva, evitando alavancagem e mantendo caixa à mão para enfrentar picos de volatilidade. Erith enfatizou que clusters de volatilidade costumam preceder melhores pontos de entrada após a queda, aconselhando paciência em vez de alavancagem imediata.
O episódio assemelhou-se a quedas históricas de “seguro de portfólio”, onde mecanismos de hedge desenhados para mercados normais tornam-se aceleradores pró-cíclicos em condições extremas de estresse. Canais de arbitragem entraram em colapso à medida que os formadores de mercado perderam acesso aos principais locais de negociação, devido a limitações de infraestrutura.
Olhando para frente, o suporte na EMA do Bitcoin, próximo de US$ 100.000, será crucial; uma violação sustentada poderia sinalizar uma queda mais profunda, enquanto um recuo bem-sucedido pode reafirmar a tendência de alta mais ampla.
Enquanto isso, a trajetória do VIX fornecerá insights sobre o sentimento entre ativos, já que a volatilidade crescente nos mercados de ações costuma correlacionar-se com uma postura cautelosa no cripto, reforçando o papel de fatores macro na formação de prêmios de risco de ativos digitais.
Para os detentores de altcoins, reconstruções estruturais em gráficos específicos de tokens e melhorias nos fundamentos on-chain serão necessárias para restaurar a confiança. Até lá, cautela aumentada e foco em ativos comprovados e líquidos permanecem prudentes.
A análise de Erith destaca a importância contínua de estruturas técnicas e camadas macroeconômicas na navegação pelos mercados de criptomoedas, especialmente durante períodos de rápida desalavancagem.
À medida que os participantes do mercado digerem as implicações da queda, os protocolos de gestão de risco e as estratégias de dimensionamento de posições provavelmente evoluirão para mitigar o impacto de futuras cascatas de volatilidade.
Em resumo, a queda relâmpago de 10 de outubro acentuou a necessidade de reservas de liquidez robustas e limites disciplinados de exposição, com o desempenho relativo do Bitcoin reafirmando seu papel como um ativo fundamental em portfólios de criptomoedas diversificados.
Comentários (0)