Novos limites de posições intradiárias para derivativos de ações emitidos pela SEBI da Índia

Visão Geral

A Comissão de Valores Mobiliários da Índia (SEBI) revelou medidas atualizadas para aprimorar a gestão de riscos no mercado de derivativos de ações. As novas regras, vigentes a partir de 1º de outubro, exigem que as bolsas imponham limites de posição intradiária e realizem monitoramento em tempo real.

Limites de Posição

• Limite Líquido Intradiário: ₹50 bilhões por entidade em opções de índice.
• Exposição Bruta Intradiária: ₹100 bilhões por entidade, aplicada separadamente a posições longas e curtas.

Quadro de Monitoramento

As bolsas de valores devem capturar pelo menos quatro snapshots aleatórios de posições intradiárias, incluindo um durante 14:45–15:30 IST. Se as posições excederem os limites, as bolsas examinarão os padrões de negociação, solicitarão explicações e aplicarão penalidades no dia do vencimento do contrato.

Contexto

A proibição temporária da SEBI ao trader de alta frequência Jane Street motivou essa revisão. O regulador busca restringir estratégias manipulativas e proteger investidores de varejo de picos repentinos de alavancagem intradiária.

Implementação e Conformidade

As câmaras de compensação atualizarão os mecanismos de risco para sinalizar violações de limite. As entidades membros devem aprimorar os controles internos e a gestão de garantias para cumprir os novos tetos.

Impacto no Mercado

Participantes de derivativos antecipam redução da volatilidade, já que o monitoramento intradiário desencoraja fluxos especulativos agressivos. Comissões de risco e departamentos de tesouraria estão revisando as políticas de margem conforme necessário.

Perspectivas Futuras

A SEBI planeja avaliar a resposta do mercado e considerar novos aprimoramentos, incluindo limites baseados em delta e snapshots estendidos para instrumentos de maior frequência.