24 de dezembro de 2025 – A volatilidade do Bitcoin em 2025, marcada por um recorde de US$ 126.000 em outubro, seguido por uma retração rápida de 30%, levou a um aumento de litígios privados, à medida que os investidores buscam remédios legais por alegadas representações enganosas e falhas de plataformas. Com a atividade de fiscalização da SEC notadamente contida durante a administração Trump, as partes lesadas têm recorrido cada vez mais a ações coletivas e arbitragem para preencher a lacuna de fiscalização.
Principais ações têm visado emissores de criptomoedas e exchanges por ofertas de valores não registrados, marketing enganoso e deficiências operacionais. Um exemplo proeminente é a ação envolvendo os Certificados de Direitos da Unicoin, alegando que os promotores de tokens afirmaram falsamente ter lastro de ativos e aprovação regulatória, enquanto inflavam os volumes de vendas projetados. Os acordos em tais casos chegaram a dezenas de milhões de dólares, ressaltando o risco financeiro de falhas de conformidade em ofertas de tokens.
Litígios concomitantes contra o programa “Earn” de uma exchange líder destacaram os riscos de contraparte quando plataformas de empréstimo associadas enfrentaram insolvência. Os autores da ação afirmam que os materiais de marketing minimizavam as restrições de liquidez e os acordos de custódia, levando a perdas significativas aos investidores durante quedas do mercado. Processos de arbitragem nesses casos avançaram apesar de investigações regulatórias paralelas, refletindo uma tendência de mecanismos de resolução de disputas mais rápidos.
Especialistas jurídicos atribuem a proliferação de ações privadas tanto a desafios de conduta de mercado quanto à ausência de fiscalização federal robusta. Historicamente, as ações SEC v. ExchangeName da SEC atuavam como um inibidor de conduta indevida; no entanto, o ambiente regulatório atual transferiu a responsabilidade para atores privados e tribunais civis. Em dezembro de 2025, mais de uma dúzia de ações coletivas e reivindicações de arbitragem relacionadas a eventos cripto de 2025 estavam pendentes, com exposições potenciais combinadas superiores a US$ 3 bilhões.
Olhando para 2026, observadores da indústria esperam que negociações de acordos e decisões judiciais estabeleçam novos precedentes legais sobre obrigações de divulgação, atividades promocionais e a classificação de ativos digitais. Para as empresas de cripto, a lição crítica é a necessidade de aprimorar estruturas de conformidade, fortalecer a governança e revisar meticulosamente as comunicações públicas para mitigar o risco de litígios.
– John Smith, Reuters Legal.
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