Os mercados de criptomoedas abriram a semana com uma notável divergência nos níveis de volatilidade. O Ether (ETH) liderou o movimento, registrando um ganho de 21% nos últimos sete dias e desencadeando um pico na volatilidade implícita das opções de curto prazo. A volatilidade implícita do BTC permaneceu próxima aos mínimos históricos, enquanto a estrutura a termo do ETH se inverteu, indicando uma maior incerteza sobre as futuras oscilações de preço. Os participantes do mercado atribuíram os padrões divergentes de volatilidade a uma combinação de novos influxos tanto nos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ether quanto de Bitcoin, além de uma série de desenvolvimentos regulatórios pró-cripto em nível federal.
O rali do Ether foi impulsionado em parte por influxos recordes em ETFs. De acordo com dados da CoinDesk, os ETFs de Ether listados nos EUA absorveram mais de US$ 231 milhões em capital líquido apenas na segunda-feira, elevando o total de entradas mensais para mais de US$ 5 bilhões. O aumento na demanda seguiu a aprovação da SEC dos mecanismos de criação e resgate in-kind para ETFs spot de ETH, que, segundo os formadores de mercado, melhorariam a liquidez e reduziriam o erro de rastreamento. Os emissores dos fundos relataram um aumento nos pedidos institucionais após anunciar a redução das taxas de administração e a expansão dos participantes autorizados, sinalizando uma crescente confiança no Ether como veículo de investimento mainstream.
Os traders técnicos destacaram vários indicadores de alta nos gráficos do Ethereum. O ativo manteve-se acima da média móvel exponencial de 50 dias no período de quatro horas e formou um padrão de cabeça e ombros invertido que muitos interpretaram como um teste ao nível de US$ 4.500. O volume de negociação em 24 horas ultrapassou US$ 150 bilhões nas principais plataformas, refletindo um mercado ativo impulsionado tanto por traders à vista quanto por derivativos. No lado dos derivativos, o interesse em aberto nos futuros perpétuos de Ether subiu para um novo recorde de US$ 7,8 bilhões, com as taxas de financiamento entrando em território positivo à medida que as posições compradas superaram as vendidas.
O Bitcoin (BTC) também registrou ganhos, subindo 3% para cerca de US$ 122.000, próximo a sua máxima histórica de US$ 123.218 estabelecida no início deste ano. A volatilidade relativamente moderada do BTC foi atribuída à robusta liquidez no mercado de futuros à vista e à demanda institucional contínua por ETFs spot de Bitcoin. Analistas de mercado notaram que, enquanto as opções de curto prazo do BTC permaneciam subvalorizadas em relação aos intervalos históricos, o mercado de opções do ETH precificava uma chance de 45% de uma queda de 10% nos próximos 30 dias — um nível não visto desde os primeiros meses de 2025.
Os mercados de ações mais amplos também se juntaram ao rali. O S&P 500 e o Nasdaq Composite atingiram máximas intradia recordes em meio a resultados corporativos fortes e a uma diminuição nas preocupações com as taxas de juros nos EUA. Vários estrategistas de ações de destaque citaram a perspectiva dovish do Fed e o provável corte na taxa em setembro como principais impulsionadores do desempenho dos ativos de risco. Os traders de criptomoedas ecoaram essas opiniões, sugerindo que condições macroeconômicas mais brandas continuariam a apoiar avaliações mais altas de ativos digitais.
Olhando para frente, os participantes identificaram vários catalisadores para observar: a divulgação do índice de preços ao consumidor dos EUA na terça-feira, que pode influenciar as expectativas de corte de taxa; desenvolvimentos em torno da próxima nomeação do presidente do Fed; e o progresso nas aprovações de ETFs spot para outros ativos digitais. Enquanto isso, as métricas on-chain indicaram um aumento da atividade de baleias, com um grupo de endereços acumulando mais de 120.000 ETH desde o final de julho. A confluência de influxos on-chain, demanda por ETFs e clareza regulatória criou um cenário otimista para Ether e Bitcoin, preparando o terreno para ganhos adicionais caso o momento continue.
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