Nas primeiras horas de 25 de agosto de 2025, um grande detentor institucional vendeu 24.000 BTC — valendo mais de US$ 2,7 bilhões na época — nos mercados à vista, desencadeando uma queda relâmpago que fez o Bitcoin cair de cerca de US$ 117.000 para abaixo de US$ 110.000 em questão de minutos. Plataformas de análise blockchain reportaram US$ 273 milhões em posições longas liquidadas em futuros de Bitcoin e quase US$ 296 milhões em liquidações de Ethereum, à medida que os traders alavancados foram forçados a sair de suas posições.
Antes disso, os comentários do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, no Simpósio de Jackson Hole, sugeriram cortes potenciais nas taxas de juros, iniciando uma breve alta em ativos de risco. O Bitcoin respondeu subindo para cerca de US$ 117.200 e o Ethereum atingiu um novo recorde histórico de US$ 4.954. No entanto, a ordem de venda da baleia intensificou o momento de queda. A descoberta de preço foi retomada em níveis mais baixos, à medida que algoritmos e ordens de stop-loss se espalhavam pelas exchanges.
Nas 24 horas seguintes ao incidente, as liquidações totais de criptomoedas ultrapassaram meio bilhão de dólares, evidenciando a fragilidade das estruturas de mercado alavancadas sob pressão abrupta de venda. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista registraram saída líquida pelo sexto dia consecutivo, totalizando aproximadamente US$ 1,19 bilhão, enquanto os ETFs de Ethereum tiveram US$ 925,7 milhões em resgates líquidos, apesar de dois dias de entradas no início da semana.
As ações relacionadas a criptomoedas também sentiram o impacto. As ações da Coinbase, Robinhood e MicroStrategy caíram 2,6%, 1,5% e 4,3%, respectivamente, refletindo a diminuição do apetite pelo risco entre investidores institucionais. Os indicadores de volatilidade dispararam, com o índice de volatilidade realizada de 30 dias do Bitcoin alcançando máximas de vários meses.
Analistas técnicos apontaram zonas críticas de suporte na faixa de US$ 109.000 a US$ 111.000, sugerindo que a negociação sustentada abaixo dessa banda poderia sinalizar uma retração adicional em direção a US$ 105.000. Por outro lado, um rebound acima de US$ 115.000 seria necessário para estabilizar o momentum de alta antes da esperada decisão sobre taxas de juros em setembro.
Apesar da turbulência, os detentores de longo prazo permaneceram em grande parte inabalados, com dados on-chain mostrando volumes mínimos de transferências para exchanges a partir de grandes carteiras frias. Observadores do mercado notaram que, embora a queda relâmpago tenha causado dor no curto prazo, ela pode ter eliminado excesso de alavancagem e preparado o terreno para uma nova acumulação em níveis descontados.
O incidente destaca o impacto persistente que grandes negociações em bloco podem exercer sobre os mercados de ativos digitais e ressalta os debates contínuos sobre reformas na estrutura de mercado, incluindo requisitos mínimos de reporte para negociações em bloco e provisões mais amplas de liquidez para mitigar eventos semelhantes no futuro.
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