Durante as primeiras horas de 25 de agosto de 2025, um grande detentor institucional vendeu 24.000 BTC — avaliados em mais de US$ 2,7 bilhões na época — nos mercados à vista, desencadeando uma queda relâmpago repentina que fez o Bitcoin cair de cerca de US$ 117.000 para abaixo de US$ 110.000 em minutos. Plataformas de análise de blockchain reportaram US$ 273 milhões em posições longas liquidadas em futuros de Bitcoin e quase US$ 296 milhões em liquidações de Ethereum, enquanto traders alavancados foram forçados a sair de suas posições.
Anteriormente, comentários do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, no Simpósio de Jackson Hole deram indicativos de possíveis cortes nas taxas de juros, impulsionando uma breve alta em ativos de risco. O Bitcoin respondeu subindo em direção a US$ 117.200 e o Ethereum alcançando um novo recorde histórico de US$ 4.954. No entanto, a ordem de venda da baleia intensificou o impulso de queda. A descoberta de preços retomou em níveis mais baixos à medida que algoritmos e ordens de stop-loss se propagaram pelas exchanges.
Dentro de 24 horas após o incidente, as liquidações agregadas de criptomoedas ultrapassaram meio bilhão de dólares, destacando a fragilidade das estruturas de mercado alavancadas sob pressão de venda abrupta. Fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista registraram saídas líquidas pelo sexto dia consecutivo, totalizando aproximadamente US$ 1,19 bilhão, enquanto os ETFs de Ethereum registraram resgates líquidos de US$ 925,7 milhões, apesar de dois dias de entradas no início da semana.
As ações relacionadas a criptomoedas também sofreram o impacto. As ações da Coinbase, Robinhood e MicroStrategy caíram 2,6%, 1,5% e 4,3%, respectivamente, refletindo menor apetite por risco entre investidores institucionais. Métricas de volatilidade dispararam, com o índice de volatilidade realizada de 30 dias do Bitcoin atingindo máximas de vários meses.
Analistas técnicos apontaram zonas críticas de suporte na faixa de US$ 109.000 a US$ 111.000, sugerindo que a negociação sustentada abaixo desse intervalo poderia sinalizar nova retração em direção a US$ 105.000. Por outro lado, uma recuperação acima de US$ 115.000 seria necessária para estabilizar o momentum de alta antes da esperada decisão de taxa de setembro.
Apesar da turbulência, os detentores de longo prazo permaneceram em grande parte inabalados, com dados on-chain mostrando volumes mínimos de transferência para exchanges a partir de grandes cold wallets. Observadores de mercado notaram que, embora a queda relâmpago tenha causado dor no curto prazo, pode ter eliminado alavancagem excessiva e preparado o terreno para nova acumulação em níveis descontados.
O incidente destaca o impacto persistente que grandes negociações em bloco podem exercer nos mercados de ativos digitais e reforça os debates contínuos sobre reformas na estrutura de mercado, incluindo requisitos mínimos de reporte para negociações em bloco e provisões mais amplas de liquidez para mitigar eventos similares no futuro.
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