As operações de liquidez do Federal Reserve forneceram um impulso significativo aos ativos de risco, conforme o aperto quantitativo foi pausado com uma injeção de repo de US$ 13,5 bilhões em 1º de dezembro. Isso marcou o segundo maior impulso de liquidez overnight desde o início da crise de COVID-19, sinalizando uma mudança na orientação da política do banco central. Os participantes do mercado interpretaram a medida como um fim antecipado da redução do balanço para 2025, impulsionando fluxos para ações e ativos digitais.
Bitcoin liderou a reação, subindo em direção à meta de preço de US$ 50.000, à medida que os touros macroeconômicos recuperaram a confiança. Dados históricos indicam que injeções de repo dessa magnitude têm coincidido com ciclos de alta sustentada dos preços dos ativos. Analistas destacam a correlação entre as expansões do balanço do Fed e as avaliações de criptomoedas, observando que o aumento da liquidez em dólares costuma se traduzir em alocações maiores em ativos de risco.
As mesas de negociação relataram spreads bid-ask elevados, juntamente com volumes maiores nas principais exchanges de criptomoedas. Métricas de volatilidade implícita para futuros de Bitcoin subiram modestamente, refletindo otimismo cauteloso. Os mercados de opções precificaram uma estimativa de volatilidade realizada de 70% para 30 dias, acima dos mínimos recentes, sugerindo que os negociadores esperam oscilações de preço moderadas, apesar do aumento da liquidez.
Estrategistas de mercado alertam que o impulso de liquidez pode ser contrabalançado por cortes de juros esperados. Dados do CME Group FedWatch indicam alta probabilidade de um corte de 25 pontos-base na reunião do FOMC de 10 de dezembro. As dinâmicas de carry trade em iene e a divergência de políticas entre o Bank of Japan também influenciaram as correlações entre ativos, com fluxos de criptomoedas denominadas em ienes observados nas sessões de negociação na Ásia.
Métricas on-chain mostraram que a oferta de stablecoins cresceu 4% em 24 horas, impulsionada pela maior cunhagem de USD Tether e USDC. Endereços ativos na rede Bitcoin subiram 12%, refletindo um renovado engajamento on-chain. Liquidações em mercados de futuros perpétuos caíram 30%, indicando maior estabilidade do mercado após a injeção.
A perspectiva estratégica sugere que, se o Bitcoin se mantiver acima de US$ 48.500, o impulso pode empurrá-lo em direção ao nível de resistência de US$ 52.000. Por outro lado, a falha em manter os níveis atuais pode levar a uma consolidação próxima de US$ 45.000. Proteção institucional por meio de spreads de opções e swaps de volatilidade pode aumentar à medida que os mercados se ajustam aos sinais de política em evolução.
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