O Bitcoin ultrapassou os $112.000 em 9 de setembro de 2025, marcando seu maior nível intradiário desde a semana anterior. Apesar da alta no preço, os indicadores de derivativos revelaram cautela contínua entre os traders. O desvio delta das opções de 30 dias mostrou um prêmio put-call de aproximadamente 9%, indicando demanda elevada por proteção contra quedas. Paralelamente, as taxas de financiamento dos futuros perpétuos permaneceram neutras em torno de 11%, subindo em relação a níveis pessimistas no início da semana, mas ainda indicando confiança limitada em uma alta adicional.
Os ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas líquidas de $383 milhões entre quinta e sexta-feira, sugerindo que os fluxos institucionais podem estar se afastando da exposição ao BTC em favor de ativos alternativos. Enquanto isso, dados da StrategicETHReserve mostraram que as reservas corporativas de Ethereum aumentaram $200 milhões na última semana, contribuindo para o sentimento mais amplo de que o Ether pode estar substituindo o Bitcoin em algumas estratégias de tesouraria.
Considerações macroeconômicas aumentaram a cautela dos traders. Os recentes dados do mercado de trabalho dos EUA reforçaram as expectativas de cortes nas taxas do Federal Reserve no início de 2026. Dados da ferramenta CME FedWatch atribuíram uma probabilidade de 73% para que as taxas caiam para 3,50% ou menos até março de 2026, contra 41% um mês antes. Embora um ciclo de flexibilização normalmente apoie ativos de risco, os traders pareceram hesitar em se comprometer totalmente com posições longas em Bitcoin antes de divulgações importantes de inflação e emprego.
A resistência próxima a $113.000 continua sendo uma barreira crítica. A análise técnica sugere que um movimento sustentado acima desse nível poderia disparar um novo impulso rumo a $120.000. Contudo, o desvio das opções e o financiamento dos futuros indicam que muitos participantes do mercado permanecem à margem. A estabilização dos fluxos dos ETFs e a confirmação de uma tendência de queda no prêmio de volatilidade seriam necessárias para mudar o sentimento de maneira decisiva.
Por enquanto, a capacidade do Bitcoin de se manter acima de $110.000 tem proporcionado certo grau de confiança, mas falta convicção significativa. O mercado aguarda novos catalisadores que possam provocar o próximo movimento direcional importante, seja por desenvolvimentos regulatórios, mudanças macroeconômicas ou demanda institucional renovada por ativos digitais em portfólios diversificados.
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