Introdução do Produto
Em 2 de outubro de 2025, a Bullish, plataforma de ativos digitais listada na NYSE, anunciou planos para introduzir negociações de opções de bitcoin a partir de 8 de outubro. Os contratos serão garantidos e liquidados em USDC, a stablecoin regulada atrelada ao dólar, com vencimentos que variam de três semanas a três meses.
Características do Contrato
As opções seguirão o estilo de exercício europeu, concedendo aos detentores o direito—mas não a obrigação—de comprar ou vender um bitcoin por contrato a um preço de exercício predeterminado. O multiplicador do contrato é definido como um, alinhando um contrato de opção a uma unidade de bitcoin para uma gestão de risco simplificada.
Arquitetura Unificada de Margem
O sistema de margem unificado da Bullish permite que os clientes gerenciem garantias em spot, futuros perpétuos, futuros com data definida e agora opções dentro de uma única conta. Essa abordagem aumenta a eficiência de capital ao compensar o risco no nível da carteira, contrastando com modelos tradicionais de margem segregada que exigem compartimentos separados de garantia.
Consórcio de Parceiros de Negociação
As novas ofertas serão lançadas com o apoio de um consórcio de importantes formadores de mercado e mesas institucionais de negociação, incluindo Abraxas Capital Management, B2C2, Flow Traders, Galaxy Digital e Wintermute. Esses parceiros fornecerão liquidez e facilitarão a descoberta de preços desde o primeiro dia.
Contexto de Mercado
O mercado global de opções de cripto atualmente ultrapassa US$ 50 bilhões em interesse aberto nocional, dominado por plataformas existentes como a Deribit. A Bullish pretende capturar participação de mercado aproveitando sua estrutura unificada de margem e licenças regulatórias em múltiplas jurisdições.
Implicações Estratégicas
A introdução das opções complementa a suíte de produtos existente da Bullish, que abrange negociação spot, margem, futuros perpétuos e futuros com data definida. A expansão reflete a crescente demanda dos clientes por ferramentas de hedge e produtos estruturados dentro de portfólios institucionais de ativos digitais.
Regulação e Licenciamento
A Bullish possui licenças do Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York, da BaFin da Alemanha, da SFC de Hong Kong e da Comissão de Serviços Financeiros de Gibraltar. A natureza regulada da liquidação em USDC está alinhada com as expectativas de conformidade para contrapartes institucionais.
Desenvolvimentos Futuros
Após o lançamento das opções de bitcoin, a Bullish planeja introduzir opções de ether e opções de índice multiativos vinculadas a seus índices proprietários. Os roteiros de tecnologia e produto também incluem aprimoramentos em algoritmos de gestão de risco e recursos da interface do usuário.
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