A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) anunciou oficialmente que permitirá a negociação de contratos spot de ativos cripto em bolsas de futuros registradas sob sua supervisão, marcando um avanço significativo na regulamentação de cripto nos EUA. A presidente interina Caroline Pham enfatizou que a iniciativa aproveita a autoridade existente da agência sob o Commodity Exchange Act para permitir que esses contratos sejam listados em Mercados Designados de Contratos (DCMs), que já estão sujeitos a rigorosos padrões federais para monitoramento de mercado, custódia e conformidade antifraude.
Segundo a proposta, bolsas como a Chicago Mercantile Exchange (CME) e outros DCMs registrados na CFTC seriam autorizados a listar contratos spot para as principais criptomoedas, incluindo Bitcoin e Ethereum. Esses contratos seriam liquidados no ativo digital real, e não em dinheiro, proporcionando um mecanismo direto em nível federal para negociação spot que evita a incerteza regulatória e a supervisão fragmentada que historicamente caracterizou o mercado spot cripto dos EUA.
O plano da CFTC está sendo coordenado com a Securities and Exchange Commission (SEC) por meio da iniciativa Project Crypto, refletindo um nível sem precedentes de colaboração entre agências. O presidente da SEC, Paul Atkins, lançou simultaneamente esforços para esclarecer quando os tokens digitais qualificam-se como valores mobiliários e para estabelecer diretrizes de divulgação e isenção. Juntas, as agências visam criar uma estrutura regulatória unificada que reduza lacunas jurisdicionais e aumente a integridade do mercado.
Está sendo solicitada a opinião pública sobre a proposta, com partes interessadas convidadas a enviar comentários até 18 de agosto de 2025. A CFTC usará esses dados para determinar se a regulamentação formal é necessária ou se as mudanças podem prosseguir por meio de orientações interpretativas. As regras finalizadas podem estar em vigor já em 2026, potencialmente atraindo um volume significativo de negociações para plataformas americanas e aumentando a participação institucional sob um regime federal claro.
Observadores do setor antecipam que trazer a negociação spot sob a supervisão da CME e de outros DCMs reduzirá o risco básico entre os mercados spot e futuros, estreitará os spreads e aumentará a liquidez. Mantendo a consistência com a regulamentação de derivativos existente, a CFTC busca evitar processos legislativos longos e fornecer benefícios imediatos ao mercado. Se adotada, a medida representará uma mudança histórica na política de ativos digitais dos EUA e poderá posicionar o país como líder global em negociação cripto regulada.
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