Em 25 de agosto de 2025, o conselheiro de políticas de criptomoedas da administração Trump, David Bailey, fez uma previsão ousada durante um evento do setor, afirmando que é improvável que o Bitcoin entre em um mercado de baixa pelos próximos anos. Apesar de uma recente retração de cerca de 10% desde a alta histórica de meados de agosto próxima a US$ 124.000, Bailey destacou que a pressão contínua de compra de fundos soberanos, bancos, seguradoras, empresas e fundos de pensão sustentará o suporte de preço a longo prazo.
Os comentários de Bailey ocorreram em um momento em que o Bitcoin caiu brevemente para um fundo em agosto de US$ 112.000, em meio a sinais macroeconômicos mistos e liquidações desencadeadas por grandes posições alavancadas. No entanto, dados on-chain indicam que tesourarias institucionais agora detêm mais de US$ 215 bilhões em Bitcoin, distribuídos por quase 300 empresas públicas e entidades governamentais. A MicroStrategy lidera com 629.457 BTC, enquanto Marathon Digital e empresas de tesouraria no estilo Marathon Digital gerenciam coletivamente reservas significativas como parte de estratégias corporativas de hedge.
“Não haverá outro mercado de baixa do Bitcoin pelos próximos anos”, declarou Bailey nas redes sociais, destacando que as instituições mal penetraram sequer 0,01% do mercado total endereçável. Sua afirmação reflete uma mudança mais ampla no panorama dos ativos digitais, onde veículos de investimento regulamentados, como ETFs de Bitcoin à vista, atraíram entradas acumuladas superiores a US$ 50 bilhões em 2025, segundo a Bloomberg Intelligence.
Os analistas permanecem divididos quanto à sustentabilidade das compras institucionais. Os críticos apontam para riscos crescentes do ciclo de crédito, especialmente para empresas que alavancam balanços para adquirir ativos de Bitcoin sem rendimento. A pesquisa da Sentora alerta que posições com carry negativo podem amplificar o estresse durante ciclos de alta de taxas, pressionando gerentes de tesouraria a reequilibrar portfólios caso as condições macroeconômicas se deteriorem.
No entanto, o surgimento de empresas de tesouraria de Bitcoin e mandatos crescentes de alocação em fundos patrimoniais e balanços de seguradoras indicam uma base estrutural de demanda. As taxas de financiamento nos mercados perpétuos de futuros saltaram para 9% — o nível mais alto desde fevereiro de 2025 — indicando que participantes institucionais estão dispostos a pagar prêmios para construir exposições longas.
A VanEck reafirmou uma meta para o final de 2025 de US$ 180.000, citando entradas robustas e algoritmos de negociação de alta frequência que miram a escassez no meio do ciclo do mercado de baixa. Enquanto isso, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, manteve que a descoberta de preço eventualmente testará US$ 1 milhão por BTC até 2030, condicionado à clareza regulatória abrangente e à adoção global de moedas digitais de bancos centrais.
À medida que o Bitcoin navega por correções cíclicas, a tese de Bailey de ausência de mercado de baixa destaca uma mudança de paradigma: a classe de ativos está amadurecendo além da especulação de varejo para uma classe institucional capaz de suportar portfólios trilionários. Os participantes do mercado observarão atentamente se tal trajetória se manterá em meio à evolução das políticas monetárias e da geopolítica nos próximos anos.
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