Sentimento Global de Aversão ao Risco Impulsiona a Queda das Criptomoedas
Em 21 de novembro de 2025, as principais criptomoedas sofreram quedas acentuadas, enquanto uma ampla fuga de ativos de risco varreu os mercados globais. O Bitcoin, a maior criptomoeda do mundo por capitalização de mercado, caiu 2,1% para fechar em US$ 85.350,75, atingindo o menor nível em sete meses. Ether, a segunda maior criptomoeda, caiu mais de 2% para US$ 2.777,39, atingindo o menor nível em quatro meses. A liquidação refletiu uma mudança acentuada no apetite ao risco dos investidores, desencadeada pela fraca performance de ações de tecnologia de alto valor e preocupações sobre perspectivas de cortes de juros pelo Federal Reserve.
Magnitude das Perdas de Mercado
Tanto o Bitcoin quanto o Ether registraram quedas semanais de aproximadamente 8%, aumentando a pressão sobre as avaliações globais de criptomoedas. Dados agregados da CoinGecko indicam que a capitalização total de mercado caiu em cerca de US$ 1,2 trilhão nas últimas seis semanas, apagando ganhos obtidos durante um notável rally que levou o Bitcoin acima de US$ 120.000 em outubro. A recente cascata de liquidações reverteu quase todo o crescimento do ano, com o Bitcoin caindo 8% em 2025 e o Ether caindo quase 16%.
Correlação com os Mercados de Ações
A queda coincidiu com fortes vendas em ações de tecnologia, particularmente em nomes relacionados à inteligência artificial. O índice Nasdaq 100 caiu 9,4% abaixo de seu recorde de 31 de outubro, enquanto o índice de volatilidade VIX subiu diante de crescentes preocupações sobre avaliações de ações esticadas. Os spreads de crédito se ampliaram e os rendimentos dos títulos aumentaram, aumentando a cautela dos investidores e levando o capital a sair de ativos digitais mais arriscados.
Comentário de Analistas
“A rápida queda nos preços das criptomoedas destaca quão frágil pode ser o sentimento dos investidores quando o impulso macro muda”, observou um estrategista de mercado da Morgan Stanley. A empresa de análises on-chain CryptoQuant informou que eventos de liquidação em contratos de futuros e opções ultrapassaram US$ 19 bilhões em um único mês, enfraquecendo ainda mais a estrutura de mercado e exacerbando as oscilações de preço.
Impacto em Titulares Corporativos de Bitcoin
A pressão de venda também pesou sobre as ações de empresas de capital aberto com participações significativas em Bitcoin. As ações da MicroStrategy (MSTR) caíram 11% na semana, enquanto sua estratégia de tesouraria enfrentou renovado escrutínio, enquanto a Metaplanet do Japão caiu 80% em relação ao pico de junho, após grandes desvalorizações não realizadas. A dupla pressão nos mercados à vista e de ações destacou a interconectividade sistêmica entre tesourarias corporativas e o sentimento de criptomoedas entre o varejo.
Perspectivas Futuras
Os participantes do mercado passam a monitorar de perto as comunicações dos bancos centrais em busca de sinais de acomodação da política. Um possível giro em direção a condições monetárias mais frouxas poderia trazer alívio, enquanto aperto adicional nas condições de crédito pode prolongar o declínio das criptomoedas. Principais métricas on-chain a observar incluem fluxos líquidos de stablecoins, índices de interesse em opções em aberto e taxas de financiamento, que, em conjunto, sinalizam o grau de alavancagem especulativa e o viés direcional entre os traders.
Conclusão
A ampla retirada de ativos de risco proporcionou uma correção bastante sóbria nos mercados de criptomoedas, revertendo meses de ganhos e corroendo a confiança dos investidores. Embora quedas profundas muitas vezes criem as condições para fases de recuperação, a volatilidade de curto prazo deve persistir até que as condições de liquidez se estabilizem e a clareza macroeconômica melhore.
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