Entradas em ETFs de Bitcoin Regridem com Cautela no Mercado pela Perspectiva Hawkish do Fed

Em 18 de setembro, os investidores retiraram um líquido de US$ 51,28 milhões dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista, marcando a primeira saída diária em mais de uma semana após o Federal Reserve projetar menos cortes nas taxas nos próximos trimestres. A retirada quebrou uma sequência de sete dias de entradas que acumularam quase US$ 3 bilhões, embora o total de ativos sob gestão nos principais ETFs de bitcoin permaneça acima de US$ 150 bilhões, segundo a análise da SoSoValue.

A saída coincidiu com a decisão do Fed de reduzir a taxa dos fundos federais em 25 pontos-base para uma faixa alvo de 4,00%–4,25%, sua primeira redução desde o final de 2024. Apesar de entregar o corte esperado, o presidente do Fed, Jerome Powell, expressou cautela quanto a um afrouxamento rápido e sucessivo, alertando sobre uma inflação elevada e riscos potenciais para o emprego. Os participantes do mercado interpretaram esse sinal misto como uma inclinação hawkish, gerando um sentimento de aversão ao risco nas criptomoedas e outras classes de ativos.

Os ETFs de Ethereum também experimentaram resgates pelo segundo dia consecutivo, perdendo US$ 1,89 milhão em retiradas líquidas. Os preços do Ether, por outro lado, subiram 1,7% no período de 24 horas, refletindo dinâmicas de mercado diferenciadas para projetos de tokens comparados aos produtos de bitcoin. O índice mais amplo CoinDesk 20 registrou um aumento de 2%, liderado por tokens alternativos que dispararam com as expectativas dovish sobre cortes nas taxas.

Analistas observam que as projeções atualizadas do dot plot do Fed, indicando apenas dois cortes adicionais em 2025 e menos em 2026 do que os mercados esperavam, introduziram incerteza sobre a trajetória futura da política monetária dos EUA. Essa incerteza impactou os ativos de risco, incluindo criptomoedas, enquanto os traders recalibravam suas posições antes dos próximos dados econômicos. A interação entre as comunicações do banco central e o posicionamento dos investidores continua a ser um fator crítico para os fluxos dos ETPs de cripto.

Perspectivas de longo prazo sugerem que períodos prolongados de liquidez apertada e expectativas cautelosas de taxas podem suprimir entradas em estruturas alavancadas e especulativas. Contudo, alguns estrategistas destacam que a escassez do bitcoin e a narrativa de reserva digital podem atrair novo fluxo de capital quando a clareza retornar à perspectiva macroeconômica. Por enquanto, o mercado aguarda novos sinais dos indicadores econômicos e comentários do Fed para confirmar se a correção recente representa um recuo temporário ou o início de uma retração mais profunda.

De modo geral, o evento de saída de 18 de setembro ressalta a sensibilidade dos fluxos de ETFs de cripto às comunicações dos bancos centrais. Embora o primeiro corte da ciclo tenha proporcionado um impulso de curto prazo aos ativos especulativos, orientações cautelosas podem reverter rapidamente esse momentum. Emissores de ETFs e investidores institucionais estão monitorando atentamente os desenvolvimentos do Fed para navegar no cenário em evolução dos produtos de investimento em ativos digitais.