Os fundos Bitcoin spot negociados em bolsa nos Estados Unidos atingiram um recorde de volume diário de negociação, com US$ 11,5 bilhões em volume nocional divulgado na sexta-feira. O nível sem precedentes reflete tanto a extrema volatilidade de preços quanto o engajamento institucional robusto no ambiente macro.
O ETF IBIT da BlackRock capturou a maior parte do volume, responsável por aproximadamente US$ 8 bilhões em operações. Apesar de liderar a atividade, o IBIT registrou saídas líquidas de US$ 122 milhões na sessão, marcando seu oitavo dia consecutivo de fluxo negativo para o fundo.
As entradas líquidas no conjunto mais amplo de ETFs totalizaram US$ 238,4 milhões na sexta-feira, compensando parte das recentes tendências de retirada. As saídas líquidas semanais permaneceram no vermelho, ultrapassando US$ 1,2 bilhão, de acordo com dados agregados de grandes provedores de análise.
O analista da Bloomberg, Eric Balchunas, descreveu a atividade de sexta-feira como uma “erupção” nos fluxos de ETFs, comentando que os produtos servem como válvulas importantes de liquidez durante oscilações de mercado repentinas. Balchunas observou paralelos com a era inicial de lançamentos de ETFs de ações nos EUA na década de 1990.
A volatilidade de preços contribuiu para o aumento do volume de negociação. O Bitcoin caiu abaixo de US$ 81.000 durante a mínima, representando uma queda de 32% em relação à máxima histórica de outubro, antes de se recuperar para perto de US$ 85.000 em meio a movimentos breves de whipsaw.
Indicadores do mercado de opções refletiram um viés de put-call elevado, sugerindo demanda por proteção juntamente com posicionamento especulativo. O volume recorde de ETFs coincidiu com o aumento do interesse em aberto nos segmentos de spot e derivativos.
As métricas on-chain mostraram picos de entradas em exchanges durante o evento de volatilidade, indicando que traders alavancaram ETFs juntamente com os mercados à vista para expressar visões direcionais. Os picos de correlação entre fluxos de ETFs e a atividade on-chain ressaltam a influência desses produtos no comportamento do mercado mais amplo.
Sinais técnicos apontam condições de sobrevenda tanto nos preços à vista quanto nos fluxos líquidos dos ETFs. As taxas de financiamento em swaps perpétuos tornaram-se negativas, indicando que posições vendidas carregavam um prêmio de custo, o que costuma preceder rallies de cobertura de posições vendidas.
As sessões futuras testarão se os volumes recordes de ETFs se traduzem em demanda estrutural sustentada ou permanecem como respostas episódicas à volatilidade. Os participantes do mercado acompanharão os fluxos de fundos, as taxas de financiamento e o interesse em aberto para confirmação da mudança nas dinâmicas de sentimento.
Os recordes de volume de ETFs destacam o papel em evolução dos veículos de investimento regulamentados no ecossistema de criptomoedas, sublinhando a participação institucional crescente e destacando potenciais caudas para a gestão de liquidez durante períodos de estresse no mercado.
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