Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de ether à vista sofreram uma queda significativa esta semana, marcando o quinto dia consecutivo de saídas líquidas totalizando US$ 952 milhões. A queda mais acentuada ocorreu na sexta-feira, quando foram resgatados US$ 446,71 milhões. Em contraste, os ETFs de bitcoin à vista registraram entradas líquidas de US$ 246,4 milhões no mesmo período.
A onda de saídas segue um agosto recorde, durante o qual os ETFs de ether à vista atraíram US$ 3,87 bilhões, enquanto os ETFs de bitcoin enfrentaram retiradas de US$ 751,1 milhões. Dados do SoSoValue indicam que investidores institucionais favoreceram fortemente o ether no final do verão, atraídos pela clareza proporcionada pela Lei GENIUS, que impôs restrições aos pagamentos de juros dos emissores de stablecoins e buscou padronizar a regulamentação dessas moedas estáveis.
Apesar das saídas, o desempenho do mercado do ether permaneceu resiliente. A criptomoeda subiu mais de 16% no último mês, sendo negociada pouco abaixo de US$ 4.300 no momento da redação. A alta do preço reflete dinâmicas mais amplas do mercado, incluindo a demanda on-chain impulsionada por protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) e o renovado interesse em staking após as atualizações da rede Ethereum.
Analistas atribuem as atuais rotações de fundos ao receio iminente de recessão, intensificado por dados do mercado de trabalho dos EUA mais fracos do que o esperado. Os investidores recalibraram seus portfólios antes da próxima reunião de política monetária do Federal Reserve, onde as apostas por cortes de juros aumentaram. A ferramenta CME FedWatch mostra uma probabilidade de 89% para um corte de 25 pontos-base e 11% para um corte de 50 pontos-base na reunião de setembro.
Os participantes do mercado agora monitoram de perto os próximos dados do índice de preços ao consumidor (IPC) dos EUA, que podem influenciar ainda mais os fluxos de ETFs e o sentimento do mercado. O Wells Fargo prevê um aumento de 0,3% mês a mês no IPC núcleo, testando potencialmente a tolerância do mercado à persistência da inflação. O desempenho histórico do ether durante ciclos de corte de juros sugere que uma confluência de alívio macroeconômico e expansão do DeFi pode, em última instância, apoiar uma tendência renovada de entradas, embora a volatilidade de curto prazo permaneça elevada.
Adiante, gestores de fundos e investidores em criptomoedas avaliarão como a mudança na política monetária, os desenvolvimentos regulatórios e as métricas on-chain interagem para moldar a demanda por ETFs. À medida que o mercado cripto amadurece, o equilíbrio entre os fluxos de ETFs e o crescimento das redes descentralizadas provavelmente influenciará tanto as trajetórias de preço quanto os padrões de adoção institucional nos próximos meses.
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