Uma ação judicial de quatro anos iniciada pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos em dezembro de 2020 acusou a Ripple Labs de arrecadar fundos por meio de ofertas de valores mobiliários não registradas.
O debate sobre a classificação dos tokens segundo as leis de valores mobiliários existentes levou a uma decisão em julho de 2023 da juíza Analisa Torres, afirmando que as vendas de XRP em bolsas públicas não enquadravam-se na definição de transações de valores mobiliários, enquanto certas distribuições institucionais sim.
Recursos tanto da SEC quanto da Ripple prolongaram os procedimentos legais até agosto de 2025, quando o encerramento mútuo finalizou a resolução do caso.
Opiniões judiciais citaram contribuições de uma comunidade popular de detentores de XRP conhecida como XRP Army, cujas pesquisas não remuneradas e petições amicus apresentaram discursos históricos do governo, transcrições judiciais e declarações regulatórias para apoiar uma defesa de notificação justa.
Advogados da Ripple confirmaram que petições pro bono feitas por participantes da rede destacaram pronunciamentos governamentais críticos anteriormente ignorados pelas equipes jurídicas.
Declarações juramentadas elaboradas por detentores individuais de XRP receberam citações específicas nos documentos finais do tribunal, indicando impacto substancial nas determinações judiciais.
Observadores notaram que a inclusão de pesquisas geradas por partes interessadas marcou um raro caso de envolvimento do varejo influenciando um grande processo regulatório.
A reação do mercado refletiu marcos legais, com o preço do XRP disparando mais de setenta por cento após a decisão de julho de 2023 e atingindo um recorde acima de $3,60 em julho de 2025.
Os volumes de negociação aumentaram à medida que os traders ajustaram suas posições após a rejeição final dos recursos, e o preço se estabilizou em torno de $2,85 nos dias seguintes ao encerramento do caso.
Especialistas do setor projetam que defesas baseadas em notificação justa assumirão maior importância na conformidade das ofertas de tokens, levando as agências reguladoras a aprimorar a clareza nas comunicações públicas.
Analistas de políticas esperam que novas iniciativas regulatórias incorporem a ênfase judicial na orientação documentada, enquanto associações que representam negócios de ativos digitais fazem lobby por medidas legislativas que codifiquem os padrões de notificação justa.
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