Fundadores da Curve Finance lançam protocolos de rendimentos em Bitcoins

Em 26 de setembro, o Yield Basis foi revelado pelo pioneiro das finanças descentralizadas Michael Egorov como um protocolo inovador voltado para a geração de rendimento on-chain de Bitcoin, ao mesmo tempo em que aborda o desafio da perda impermanente inerente às estruturas de formadores automáticos de mercado (AMM). A primeira versão do protocolo apresenta três pools de liquidez limitados, cada um com um teto de US$ 1 milhão em depósitos totais para moderar o risco inicial e facilitar o crescimento controlado.

O Yield Basis reestrutura o modelo AMM desacoplando os retornos dos provedores de liquidez da exposição à divergência de preços. Em vez de distribuir emissões de tokens arbitrariamente, as alocações de recompensas se correlacionam diretamente com o rendimento realizado da posição, alinhando os incentivos entre os participantes da liquidez e os objetivos de longevidade do protocolo. Essa inovação busca garantir alta liquidez em Bitcoin sem sacrificar a preservação de valor durante a volatilidade do mercado.

A governança do Yield Basis emprega um mecanismo de tokenomics de votação com bloqueio, denominado veYB, que exige que os participantes bloqueiem tokens Yield Basis (YB) por períodos definidos para acessar direitos de voto e distribuição de taxas. As taxas são acumuladas em Bitcoin embrulhado (wrapped) ou na stablecoin crvUSD da Curve, oferecendo opções diversificadas de rendimento para participantes de longo prazo e reforçando a economia sustentável das taxas do protocolo.

O suporte ao Yield Basis inclui um investimento estratégico de US$ 5 milhões garantido no início de 2025, permitindo o desenvolvimento do protocolo, auditorias de segurança e programas de incentivo comunitários. O lançamento foi coordenado através da plataforma conjunta Legion e Kraken launchpad, concedendo aos participantes qualificados acesso prioritário às alocações da venda de tokens e oportunidades de participação na governança.

Os frameworks limitados de rendimento on-chain para Bitcoin historicamente tiveram desempenho inferior às alternativas de empréstimos centralizados, oferecendo geralmente retornos anualizados abaixo de 1%. O Yield Basis visa expandir as oportunidades de rendimento enquanto preserva o capital por meio de mecânicas livres de perda impermanente, potencialmente conectando gestores profissionais de ativos que buscam exposição regulamentada a DeFi e agregadores nativos de rendimento on-chain.

Olhando além do Bitcoin, Egorov indica que a arquitetura do Yield Basis pode se estender a outras classes de ativos tokenizados, incluindo Ether, ativos do mundo real e valores sintéticos. Essa estrutura modular pode servir como uma camada fundamental para futuras inovações DeFi que buscam combinar eficiência de capital, mitigação de risco e integridade na governança.

A introdução do Yield Basis marca um marco estratégico na evolução dos protocolos de rendimento sem permissão, demonstrando como modelos refinados de tokenomics e governança podem resolver compromissos antigos da descentralização enquanto ampliam o interesse institucional em alternativas on-chain de renda fixa.