Introdução
Na noite de 5 de setembro, a Hyperliquid Foundation revelou planos para o USDH, um stablecoin nativo do Hyperliquid lastreado em dólar americano. O anúncio, feito no canal Discord do projeto, descreve um mecanismo de distribuição orientado pela governança.
Processo de Governança
Os validadores votarão para alocar os direitos de cunhagem do USDH por meio de um referendo on-chain. Equipes de desenvolvimento interessadas podem enviar propostas detalhando especificações de contrato, estratégias de gestão de reservas e frameworks de conformidade. Um quórum majoritário determinará o grupo vencedor da implementação.
Justificativa
Com volume mensal de contratos perpétuos de $398 bilhões e $20 bilhões em operações à vista, a Hyperliquid depende fortemente do USDC da Circle para liquidez. Ao lançar o USDH, o protocolo visa internalizar a receita dos ativos de reserva, melhorar a eficiência do capital e se diferenciar no mercado de stablecoins.
Impacto no Mercado
Observadores da indústria destacam que stablecoins proprietários podem melhorar o alinhamento do ecossistema, mas apresentam riscos regulatórios e operacionais. A abordagem centrada na governança da Hyperliquid enfatiza a descentralização, enquanto os padrões de transparência das reservas serão críticos para a confiança.
Roteiro de Implementação
A Fundação planeja lançar um whitepaper detalhado que descreva a colateralização do USDH, auditorias dos ativos lastros e mecanismos de resgate. Um lançamento em testnet está previsto para o quarto trimestre, com o lançamento mainnet condicionado à aprovação da governança e conclusão das auditorias.
Perspectivas
O USDH pode estabelecer um precedente para moedas emitidas por exchanges sob condições regulatórias mais claras nos EUA após o GENIUS Act. Os participantes do mercado acompanharão de perto os resultados da governança da Hyperliquid e as auditorias de segurança técnica à medida que o protocolo avança para o lançamento.
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