Em 17 de setembro de 2025, a Reuters publicou uma análise da newsletter India File destacando a abordagem nuanceada do país em relação às criptomoedas. A Índia permanece cautelosa, evitando proibições totais enquanto resiste a estruturas regulatórias amplas, visando proteger os consumidores da volatilidade do mercado e dos riscos financeiros potenciais sem sufocar completamente a inovação.
O Banco de Reserva da Índia (RBI) tem repetidamente advertido sobre os perigos das criptomoedas, citando preocupações com lavagem de dinheiro, fraude e estabilidade macroeconômica. Apesar da Suprema Corte ter revogado a proibição de fato anterior do RBI sobre o comércio de criptomoedas por razões de desproporcionalidade, o banco central continua desencorajando o uso de ativos digitais e destaca a falta de proteções ao consumidor.
Por outro lado, a Comissão de Valores Mobiliários da Índia (SEBI) expressou interesse em regulamentar os criptoativos, reconhecendo sua crescente presença no mercado principal. A abertura cautelosa da SEBI inclui explorar estruturas para stablecoins e medidas de proteção ao investidor. No entanto, a reticência do banco central prevalece, mantendo a legislação formal sobre cripto em espera.
O governo da Índia optou por uma política de observação e espera, acreditando que uma regulamentação detalhada poderia legitimar as criptomoedas enquanto falha em mitigar seus riscos inerentes. Essa postura contrasta com as tendências globais onde jurisdições implementaram estruturas robustas para licenciamento de ativos digitais, tributação e salvaguardas para investidores a fim de fomentar o crescimento da indústria.
A análise observa que, embora a capitalização de mercado de criptomoedas da Índia de US$ 4 trilhões continue significativa, os investidores do país suportam alta volatilidade sem recursos regulatórios estruturados. As exposições domésticas permanecem limitadas a cerca de US$ 4,5 bilhões, sugerindo que a participação do varejo é economicamente modesta, mas culturalmente proeminente entre os jovens.
Críticos argumentam que o limbo regulatório da Índia corre o risco de perder talentos e investimentos para mercados mais favoráveis às criptomoedas. Os defensores respondem que priorizar a estabilidade financeira e a proteção do consumidor está alinhado com os interesses nacionais, especialmente dado o baixo índice de alfabetização financeira. O debate continua enquanto os formuladores de políticas consideram equilibrar inovação com gestão de riscos.
A abordagem cautelosa da Índia ilustra as complexidades enfrentadas pelas economias emergentes ao integrar finanças descentralizadas dentro dos sistemas bancários e monetários tradicionais. O caminho regulatório final moldará o papel da Índia no ecossistema cripto global e influenciará debates políticos mais amplos sobre a governança de ativos digitais.
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