Investidores mudam-se para estratégias ativas após a queda das criptomoedas

Nova York, 17 de dezembro (Reuters) — a recente queda nos mercados de criptomoedas levou investidores a migrar para estratégias mais ativamente gerenciadas e com proteção contra riscos, conforme participantes do mercado e dados on-chain. O Bitcoin, que atingiu um recorde de US$ 126.223 em 6 de outubro, caiu até 36% e permanece aproximadamente 30% abaixo desse pico, destacando a volatilidade elevada.

Empresas tradicionais de tesouraria de bitcoin, como Strategy Inc (MSTR.O) e Metaplanet (3350.T), viram seus preços de ações despencarem em meio ao colapso dos prêmios sobre as participações em bitcoin. As ações da Strategy caíram aproximadamente 63% em relação ao nível de meados de julho, levando as empresas a reavaliarem seus modelos de alocação de capital. A alavancagem e as avaliações elevadas têm sido os principais detratores, com veículos alavancados e protocolos sofrendo pior durante a venda.

Em resposta, muitos investidores estão recorrendo a instrumentos que oferecem gestão ativa ou proteções embutidas. O ETF Onchain Economy da VanEck, lançado em maio, retornou 32% ao subponderar nomes excessivamente alavancados, enquanto a EMJ Crypto Technologies (EMJX) lançou um fundo de tesouraria de ativos digitais com hedge ativo que vende opções e se diversifica entre Bitcoin, Ether e algumas altcoins selecionadas. Essa tendência reflete uma maturação mais ampla da classe de ativos criptográficos em direção à construção de portfólios no estilo institucional.

As empresas de mineração, antes um polo de interesse de investidores devido ao acesso a energia barata, têm feito a transição para operações de centros de dados de IA para aproveitar a crescente demanda por computação e enfrentar preocupações de rentabilidade. Empresas como IREN (IREN.O), CleanSpark (CLSK.O), Riot (RIOT.O) e MARA Holdings (MARA.O) estão reaproveitando capacidade para hospedar cargas de IA, potencialmente compensando quedas de receita na mineração.

A confiança institucional no Bitcoin permanece intacta. O endowment da Universidade de Harvard aumentou sua posição no BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (BLK.N) para se tornar a maior participação divulgada publicamente, enquanto fundos soberanos de Luxemburgo, Abu Dhabi e República Tcheca continuam a aumentar participação. O papel crescente do Bitcoin como ferramenta de proteção e diversificação de carteira é citado por gestores de ativos como o principal motor para novos influxos de capital.

“Veículos de investimento para Bitcoin explodiram em ambos os mercados, varejo e institucional, expandindo fundamentalmente o acesso,” disse John D’Agostino, chefe de estratégia da Coinbase Institutional. “No entanto, as nuances importam em termos de expressão de alavancagem e hedge, e a gestão ativa é fundamental nesta classe de ativos ainda imatura.”

Analistas observam que a convergência entre cripto e infraestrutura de IA representa uma oportunidade cross-setorial promissora. Morgan Stanley estima que centros de dados dos EUA enfrentarão um déficit de 47 gigawatts até 2028, e instalações de mineração de criptomoedas reaproveitadas poderiam aliviar até 15 gigawatts. Tais modelos de exposição dupla atraem investidores em busca de histórias de crescimento em duas das principais tendências tecnológicas.

Reportagem de Karen Brettell; edição de Alden Bentley e Matthew Lewis.