IREN, uma empresa pública de mineração de Bitcoin que se voltou para infraestrutura de computação de alto desempenho (HPC), anunciou uma oferta de nota conversível totalizando $875 milhões, fazendo com que o preço das suas ações caísse aproximadamente 6% durante as negociações iniciais em 7 de outubro de 2025. A oferta compreende notas seniores conversíveis de dois anos, com vencimento em 15 de julho de 2031, com uma taxa inicial de conversão estabelecida para equivaler às ações ordinárias da IREN com um prêmio sobre os preços atuais de mercado.
As notas conversíveis possuem uma taxa de juros base de 4,5% ao ano, pagáveis semestralmente, e incluem transações de chamadas limitadas projetadas para mitigar a diluição das ações em caso de conversão substancial de capital. A IREN concedeu aos primeiros compradores uma opção de 30 dias para adquirir até $125 milhões adicionais em notas, potencialmente aumentando o total de recursos para $1 bilhão.
Os recursos da venda das notas apoiarão a rápida expansão da IREN em serviços de nuvem com IA, um segmento lançado no início de 2025 para aproveitar os data centers proprietários da empresa em British Columbia e Texas. O plano de expansão inclui a implantação de mais de 11.000 GPUs NVIDIA Blackwell até o final do ano, visando uma receita anualizada (ARR) de $225 milhões provenientes dos serviços de nuvem.
A movimentação da IREN reflete uma estratégia ampla para diversificar além da mineração de Bitcoin e capitalizar sobre a demanda de HPC de alta margem impulsionada por cargas de trabalho de inteligência artificial. No início deste ano, a IREN garantiu contratos plurianuais com empresas líderes em IA, ancorando suas projeções de receita em nuvem e aumentando a confiança dos investidores em sua tese de crescimento a longo prazo.
“Esta transação de nota conversível proporciona o capital necessário para expandir nossas operações HPC enquanto mantemos um balanço flexível,” disse o CEO da IREN, Daniel Roberts. “As chamadas limitadas garantem que a diluição do capital seja gerenciada, alinhando nossa estratégia de financiamento com os interesses dos acionistas enquanto continuamos a executar nosso roteiro de nuvem com IA.”
Apesar da queda de curto prazo nas ações, as ações da IREN subiram mais de 1.200% desde o lançamento de sua iniciativa de nuvem com IA em abril de 2025, refletindo o forte apetite do mercado por soluções integradas de mineração de criptomoedas e HPC. Os volumes de negociação durante o anúncio da oferta ultrapassaram a média de 30 dias, indicando maior engajamento dos investidores.
Analistas de mercado veem a venda das notas como um passo prudente para garantir capital de crescimento sem diluição imediata do capital. Analistas da Bernstein mantêm uma classificação de “outperform” para a IREN, citando a combinação única da empresa entre operações de ativos digitais e receitas emergentes de computação em nuvem como um diferencial chave.
A oferta conversível segue uma tendência de mineradoras de criptomoedas e provedores de infraestrutura buscando os mercados de dívida para financiar a expansão em meio ao aumento dos custos de eletricidade e à vigilância ambiental. A IREN priorizou o uso de fontes renováveis de energia em suas instalações, com mais de 60% de sua matriz energética proveniente de geração hidrelétrica e eólica até meados de 2025.
Olhando para o futuro, a IREN planeja reinvestir fluxos de caixa excedentes em aquisições estratégicas de operadores menores de HPC e explorar a tokenização de recursos computacionais em plataformas blockchain. A empresa também visa aumentar sua capacidade de taxa de hash de Bitcoin em 20% na primeira metade de 2026, aproveitando as últimas atualizações de hardware ASIC para mineração.
“Equilibrado com nossos compromissos com operações sustentáveis e retornos aos acionistas, este financiamento posiciona a IREN para liderar nos mercados convergentes de mineração de criptomoedas e computação em IA,” acrescentou Roberts.
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