Os mercados de derivativos de criptomoedas registaram crescimento sem precedentes em 2025, com o volume total de negociações a subir para US$ 86 trilhões, correspondendo a uma média diária de negócios de US$ 265 bilhões. Este marco sublinha um ano de maior envolvimento tanto de participantes de varejo quanto institucionais à medida que as estruturas de mercado amadureceram e as estratégias de negociação se tornaram mais sofisticadas. O relatório anual da CoinGlass destaca que a negociação de derivativos representou uma parte significativa da atividade global de criptomoedas, refletindo maior alavancagem e mecanismos de hedge diversificados.
O Volume Anual Dispara
O aumento do volume de derivativos foi impulsionado pela expansão de ofertas de futuros e opções em plataformas importantes. O total de juros em aberto oscilou significativamente, caindo para um mínimo de US$ 87 bilhões durante uma fase coordenada de desalavancagem no primeiro trimestre, antes de subir para um recorde de US$ 235,9 bilhões em 7 de outubro de 2025. Estas mudanças no interesse em aberto ligam-se diretamente a ajustes em todo o mercado, onde os participantes recalibraram as suas posições em resposta a alterações macroeconómicas e aos quadros regulatórios em evolução.
Concentração entre as Principais Exchanges
A Binance estabeleceu-se como a força dominante, registando US$ 25,1 trilhões em volume anual de derivativos, equivalente a aproximadamente 29,3% da participação de mercado total. OKX, Bybit e Bitget seguiram como os próximos maiores locais, cada um capturando entre 9% e 12% do volume de mercado. Esta concentração destaca o papel crítico dos centros de liquidez na fixação de referências de preço e na facilitação de grandes operações em bloco. O aumento da participação de produtos regulamentados e de grau institucional contribuiu para uma profundidade de mercado mais acentuada em plataformas compatíveis.
Evolução do Mercado e Dinâmicas de Risco
À medida que a negociação de derivativos se tornou mais complexa, a exposição a liquidações forçadas e cascatas de risco intensificou-se. O ano registrou aproximadamente US$ 150 bilhões em liquidações forçadas, com as perdas mais significativas ocorrerem em um único evento no início de outubro, quando mais de US$ 19 bilhões foram eliminados em apenas dois dias. Posições compradas suportaram a maior parte desta atividade, respondendo por mais de 85% do valor liquidado, indicando um sentimento assimétrico e o potencial para reversões rápidas do mercado sob tensão.
Impacto Institucional e Perspectivas
Os avanços de 2025 abriram o caminho para mais inovação em 2026, à medida que participantes institucionais recorrem cada vez mais a futuros cotados à vista, negociação de basis e produtos de volatilidade, como o recém-lançado CME BVX índice em tempo real. Esses desenvolvimentos prometem reduzir o risco de basis e melhorar as capacidades de gestão de risco. Reguladores e bolsas, espera-se, vão refinar os requisitos de margem e os padrões de transparência, garantindo que os mercados de derivativos possam sustentar o crescimento enquanto protegem contra vulnerabilidades sistêmicas.
Comentários (0)