A tão aguardada portaria sobre stablecoins de Hong Kong entrou em vigor em 1º de agosto, posicionando a cidade entre as primeiras jurisdições a regulamentar emissores de stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. No entanto, os requisitos finalizados de know-your-customer (KYC), que obrigam a verificação de identidade para cada detentor de token, geraram preocupação de que regras rigorosas possam dificultar a adoção e limitar a competitividade da cidade no ecossistema global de finanças digitais.
As regulamentações, delineadas pela Autoridade Monetária de Hong Kong, exigem que os emissores realizem verificações completas de KYC em todos os usuários de stablecoins, incluindo os destinatários dos tokens. Fontes da indústria disseram à Reuters que o banco central de fato adotou uma abordagem cautelosa para mitigar riscos de lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo, mas o nível de escrutínio vai “longe demais” e pode desencorajar o uso transfronteiriço.
Críticos argumentam que obrigar usuários estrangeiros a abrir contas bancárias em Hong Kong apenas para passar pelo KYC prejudica a eficiência sem fronteiras que as stablecoins oferecem em comparação com os canais tradicionais de remessa. “Isso não é apenas KYC para quem tem contas; é KYC para todo usuário de token”, disse um trader de criptomoedas baseado em Hong Kong, que pediu anonimato. Empresas podem optar por jurisdições alternativas com regras mais brandas, diminuindo a vantagem do pioneirismo de Hong Kong.
Defensores da lei afirmam que o cumprimento rigoroso fomentará a confiança institucional e posicionará Hong Kong como um polo responsável de ativos digitais. O HKMA prevê conceder um número limitado de licenças para emissores de stablecoin no próximo ano, com o objetivo de equilibrar inovação com integridade de mercado. Observadores acompanharão como os projetos internacionais de stablecoin responderão ao novo marco regulatório e se surgirão tendências de migração de usuários.
A longo prazo, Hong Kong pretende conceder apenas uma “mão cheia” de licenças, focando em stablecoins que atendam a altos padrões de transparência e gestão de reservas. Mas, a curto prazo, players da indústria alertam que requisitos onerosos de KYC podem redirecionar a atividade de stablecoins para mercados mais permissivos.
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