A possível entrada da China no mercado privado de stablecoins surgiu como um complemento estratégico à sua iniciativa oficial do yuan digital. Relatórios indicam discussões regulatórias sobre a emissão de uma stablecoin de renminbi offshore nas zonas piloto de Hong Kong e Xangai. A medida reflete a ambição de Pequim de impulsionar o uso internacional do yuan, especialmente para pagamentos transfronteiriços, enquanto navega pela lacuna de credibilidade deixada por anos de supervisão rigorosa das criptomoedas e testes da moeda digital do banco central.
O pesquisador sênior Martin Chorzempa, do Instituto Peterson, observa que o domínio do Alipay e WeChat Pay nas transações domésticas ofuscou os esforços anteriores com CBDCs. Uma stablecoin de yuan poderia oferecer uma alternativa mais flexível on-chain, mas persistem dúvidas quanto à vigilância — se o token imitar as restrições do yuan digital existente, corre o risco de replicar os mesmos problemas de confiança. Yolanda Tan, da ChainArgos, destaca a inércia sistêmica que favorece moedas lastreadas no dólar, que representam mais de 98% dos volumes de stablecoins. Grandes exchanges e formadores de mercado estão profundamente integrados ao USDT e USDC, criando um efeito de rede formidável.
Analistas de mercado enfatizam que uma stablecoin de yuan bem-sucedida exigiria ampla adoção institucional, clareza regulatória e gestão credível de reservas. Pequim pode precisar garantir lastro um-para-um com ativos líquidos, auditorias independentes e governança transparente para atrair participantes globais. Reformas políticas e econômicas que aumentem a conversibilidade onshore do yuan poderiam fortalecer ainda mais a estabilidade, mas tais reformas enfrentam restrições internas. Apesar dos desafios, a proposta da stablecoin ressalta uma disputa geopolítica mais ampla sobre padrões de dinheiro digital, prenunciando uma rivalidade intensificada entre os interesses do dólar e do renminbi na arena fintech.
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