Órgãos reguladores da UE alertam sobre a má compreensão dos investidores em relação às ações tokenizadas

Principais Preocupações Levantadas

Natasha Cazenave, diretora executiva da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA), destacou riscos específicos em torno das ações tokenizadas durante uma conferência em Dubrovnik. Esses instrumentos baseados em blockchain refletem os movimentos dos preços das ações, mas não concedem direitos diretos aos acionistas, como voto ou dividendos.

Mecânica da Tokenização

As ações tokenizadas operam por meio de veículos de propósito específico que detêm as ações subjacentes, emitindo tokens criptográficos que representam a propriedade fracionada. Embora essa abordagem ofereça acesso 24/7 e investimento fracionado, ela cria diferenças estruturais em relação à posse direta das ações.

Contexto Regulatório

As observações da ESMA surgem no momento em que bolsas globais, incluindo Robinhood e Coinbase, expandem ofertas de ações tokenizadas na UE. A Federação Mundial de Bolsas recentemente instou os reguladores a impor divulgações padronizadas e salvaguardas para proteger os investidores.

Salvaguardas e Recomendações para Investidores

• Divulgações obrigatórias que esclareçam a ausência de direitos dos acionistas.
• Auditorias independentes confirmando a custódia das ações que respaldam os tokens.
• Segregação clara das participações em ações tokenizadas das operações do mercado de ações à vista.

Impacto no Mercado

O interesse em ações tokenizadas cresceu entre clientes de varejo que buscam exposição fracionada a ações de alto valor. A convocação da ESMA por uma supervisão rigorosa visa fomentar a inovação, preservando a integridade do mercado e prevenindo danos aos consumidores.

Próximos Passos

A ESMA planeja emitir diretrizes sobre requisitos de divulgação para emissores de tokens. A colaboração entre plataformas de negociação, custodiantes e reguladores será necessária para desenvolver estruturas consistentes entre os estados membros da UE.