Em 5 de agosto de 2025, a ComissĆ”ria da SEC Hester Peirce divulgou uma declaraĆ§Ć£o da equipe abordando o tratamento regulatĆ³rio das ferramentas que aprimoram a privacidade em transaƧƵes de criptomoedas, citando notavelmente o prĆ³ximo veredicto do Tornado Cash. A declaraĆ§Ć£o enfatiza que as caracterĆsticas de privacidade por si sĆ³ nĆ£o devem desencadear violaƧƵes das leis de valores mobiliĆ”rios se nĆ£o houver contrato de investimento presente.
Pontos-chave: Peirce afirma que anonimizar transaƧƵes por meio de mixers ou protocolos de privacidade nĆ£o constitui um ācontrato de investimentoā sob os atuais estatutos de valores mobiliĆ”rios dos EUA. Ela diferencia a privacidade do protocolo da oferta de retornos no estilo de investimento, sugerindo que a mera capacidade de ocultar a origem das transaƧƵes Ć© ortogonal Ć determinaĆ§Ć£o da classificaĆ§Ć£o de um token como valor mobiliĆ”rio.
Contexto do Caso Tornado Cash: Tornado Cash, um mixer descentralizado, enfrenta aƧƵes legais por supostamente facilitar a lavagem de dinheiro. O envolvimento da SEC centra-se em saber se o uso do Tornado Cash constitui auxĆlio na emissĆ£o ou transferĆŖncia de valores mobiliĆ”rios nĆ£o registrados. A declaraĆ§Ć£o de Peirce busca mitigar a incerteza do setor ao esclarecer que utilitĆ”rios de privacidade, sem promessas de rendimento, estĆ£o fora do Ć¢mbito de aplicaĆ§Ć£o da SEC sobre valores mobiliĆ”rios.
Impacto na IndĆŗstria: Desenvolvedores de DeFi e operadores de protocolos de privacidade receberam bem os comentĆ”rios de Peirce como base para continuar a inovar em ferramentas de confidencialidade. CrĆticos alertam que a privacidade pode dificultar a conformidade com AML e financiamento antiterrorista (CTF), recomendando supervisĆ£o coordenada entre SEC, CFTC e FinCEN do Tesouro.
ImplicaƧƵes Mais Amplas: A defesa de Peirce ressalta a postura evolutiva da SEC em relaĆ§Ć£o aos ativos digitais, na qual caracterĆsticas tecnolĆ³gicas sĆ£o desvinculadas da anĆ”lise de valores mobiliĆ”rios. Ć medida que os reguladores lutam para equilibrar a proteĆ§Ć£o do investidor e a neutralidade tecnolĆ³gica, essa orientaĆ§Ć£o pode informar futuras regulamentaƧƵes e prioridades de aplicaĆ§Ć£o relacionadas Ć privacidade e requisitos de conformidade nos ecossistemas blockchain.
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