Em 16 de setembro de 2025, a Autoridade de Serviços Financeiros de Malta (MFSA) rejeitou publicamente as propostas da França, Itália e Áustria para centralizar a supervisão das principais empresas de criptomoedas sob a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA). Representantes da MFSA afirmaram que, embora os esforços de convergência supervisora sejam bem-vindos, conferir autoridade adicional à ESMA neste estágio introduziria uma camada burocrática redundante.
A proposta surgiu em meio a preocupações de que os Estados-membros aplicam o Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA) de forma variável, levando algumas empresas a buscar licenças em jurisdições com aplicação menos rigorosa. A Autorité des Marchés Financiers (AMF) da França, a Consob da Itália e a Finanzmarktaufsicht (FMA) da Áustria apresentaram conjuntamente um pedido para que a ESMA assumisse a supervisão direta dos provedores significativos de serviços de criptoativos que operam em toda a União Europeia.
Porta-vozes da MFSA argumentaram que o processo de licenciamento cripto de Malta, que passou por uma análise aprimorada durante a implementação do MiCA em meados de 2025, já adere a padrões rigorosos. Eles alertaram que a centralização de poderes poderia prejudicar a agilidade e a eficiência necessárias para fomentar a inovação no setor de ativos digitais, especialmente à medida que a UE busca fortalecer sua competitividade global em tecnologia financeira.
Analistas observam que o mecanismo de passaporte do MiCA permite que empresas licenciadas em um Estado-membro operem em toda a UE, mas as disparidades nos códigos nacionais de regulamentação podem comprometer os objetivos de harmonização do MiCA. Embora a chefe da ESMA, Verena Ross, tenha indicado abertura para responsabilidades ampliadas, a resistência de Estados-membros menores, receosos em ceder jurisdição, destaca a complexidade de equilibrar consistência regulatória com subsidiariedade.
Apesar das objeções da MFSA, o regulador francês sinalizou disposição para contestar licenças de criptomoedas existentes que considere insuficientemente supervisionadas. As partes interessadas do setor acompanham de perto os desdobramentos, pois qualquer mudança rumo à supervisão centralizada poderia remodelar os frameworks de conformidade para operações cripto transfronteiriças e influenciar as escolhas estratégicas das empresas internacionais de ativos digitais que buscam acesso ao mercado da UE.
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