A rentabilidade da mineração de Bitcoin aumentou 2% em julho, impulsionada por um ganho de 7% no preço do BTC em contraponto a um aumento de 5% no hashrate da rede. O resultado líquido foi uma melhoria na receita por exahash, favorecendo mineradores com operações altamente eficientes e acesso a fontes de energia de baixo custo.
O analista da Jefferies, Jonathan Petersen, destacou que as empresas de mineração listadas nos EUA representaram 26% do hashrate global em julho, contra 25% em junho, refletindo a crescente escala e alocação de capital para empreendimentos de mineração domésticos. Empresas como IREN (Iren Energy) e Marathon Digital Holdings (MARA) emergiram como principais produtoras, minerando 728 e 703 BTC respectivamente.
O relatório observou que uma frota gerando um exahash por segundo (EH/s) teria produzido aproximadamente $57.000 em receita diária durante todo o mês de julho, comparado a $56.000 em junho e $50.000 um ano antes. Essa melhoria sequencial destaca o impacto positivo das tendências de preço do BTC na economia dos mineradores.
A CleanSpark (CLSK) manteve sua posição como o segundo maior provedor de hashrate, fornecendo 50 EH/s, enquanto a Marathon aproveitou suas instalações em grande escala para sustentar a liderança na produção geral. A concentração do hashrate entre os principais mineradores públicos continua a moldar a dinâmica competitiva e as estratégias de investimento.
Jefferies também apontou que um hashrate mais alto pode elevar os custos de infraestrutura e aumentar os limiares de equilíbrio para operadores menores ou menos eficientes. À medida que a dificuldade da rede se ajusta ao aumento do poder computacional, os mineradores enfrentam a pressão para otimizar o consumo de energia e garantir contratos de energia com custo-benefício.
Apesar dos desafios, o ambiente favorável de preços em julho proporcionou uma margem que permitiu que operações marginais permanecessem lucrativas. A interação entre os movimentos de preço do BTC e a eficiência operacional continua a ditar as margens, influenciando decisões sobre expansões de capacidade e despesas de capital.
Olhando para o futuro, os mineradores estão se preparando para os halvings iminentes e possíveis mudanças nos incentivos da rede, com alguns explorando a diversificação em serviços auxiliares como hospedagem, staking e gerenciamento de data centers para complementar a receita.
Os investidores em empresas de mineração listadas estão acompanhando métricas chave — receita por EH/s e custos operacionais — como indicadores de saúde financeira. Os resultados de julho ilustram que o momentum de preço pode superar ganhos incrementais de dificuldade, pelo menos em fases favoráveis do mercado.
No geral, o aumento de 2% na rentabilidade ressalta a resiliência da economia da mineração de Bitcoin, desde que os preços do BTC mantenham trajetórias ascendentes. O posicionamento estratégico em operações eficientes e escaláveis permanece fundamental para a sustentabilidade a longo prazo.
O relatório da Jefferies reforça a visão de que, mesmo com o aumento do hashrate, os rallies de preço podem proporcionar melhores resultados para os mineradores, moldando a estratégia de investimento e competitiva do setor durante o segundo semestre de 2025.
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