As participações em stablecoins baseadas em exchanges nas blockchains Ethereum e Tron atingiram um novo recorde de US$ 70 bilhões no início de setembro de 2025, superando o pico anterior de US$ 60 bilhões registrado durante o mercado de alta de 2021. Dados on-chain da CryptoQuant indicam que o saldo atual das reservas representa uma reserva substancial de pressão potencial de compra para as principais criptomoedas.
Padrões Históricos de Crescimento
As reservas de stablecoins nas exchanges permaneceram praticamente estáveis durante o início de 2025, oscilando entre US$ 55 bilhões e US$ 60 bilhões até que um aumento acentuado começou em agosto. Os saldos de USDC nas exchanges aumentaram de US$ 6,8 bilhões em 1º de agosto para US$ 14 bilhões no início de setembro, enquanto as participações em USDT subiram modestamente de US$ 52,6 bilhões para US$ 53,1 bilhões. Ciclos passados demonstram que a duplicação das reservas de stablecoins baseadas em exchanges precedeu grandes rallies no Bitcoin e Ethereum.
Implicações de Mercado
O analista CryptoOnchain descreve essa acumulação como um “sinal extremamente forte de alta”. Comparações históricas mostram que uma acumulação semelhante de reservas em 2021 coincidiu com um aumento de 3,3x nos preços do Bitcoin e uma alta de 2,5x nos preços do Ethereum. Portanto, a métrica on-chain serve como um indicador líder do sentimento do mercado e da disponibilidade de liquidez.
Considerações Regulatórias
A supervisão regulatória dos emissores de stablecoins intensificou-se diante das preocupações com risco sistêmico. Declarações do Tesouro dos EUA e da SEC divulgadas em meados de 2025 enfatizam requisitos aprimorados de relatórios e auditorias de reservas para emissores de stablecoins, o que pode influenciar as estratégias de alocação das reservas nas exchanges.
Perspectivas
Com a expectativa de que o Federal Reserve dos EUA sinalize possíveis ajustes nas taxas nas próximas reuniões do FOMC, as reservas de stablecoins baseadas em exchanges podem apresentar flutuações. A continuação do monitoramento das métricas de reservas on-chain continuará sendo crucial para avaliar potenciais fluxos de liquidez e antecipar cenários de rompimento de preços nas principais criptomoedas.
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