Atraso Regulatório no Hedera Trust
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) estendeu o prazo de revisão para a proposta de listagem do Grayscale Hedera Trust até 12 de novembro, marcando mais uma extensão processual na crescente lista de pedidos de fundos negociados em bolsa (ETF) de criptomoedas. O adiamento segue uma ordem formal publicada em 10 de setembro de 2025, acrescentando 60 dias ao período padrão de revisão de 180 dias. O pedido da Grayscale foi originalmente submetido como uma alteração de regra pela bolsa listadora Nasdaq.
Protocolos Simultâneos para os Trusts de Bitcoin Cash e Litecoin
No mesmo dia, a Grayscale apresentou declarações de registro atualizadas no Formulário S-3 para seus atuais Bitcoin Cash Trust e Litecoin Trust. Esses trusts, administrados pelo Bank of New York Mellon e custodiados pela Coinbase, eram veículos operacionais que reportavam nos Formulários 19b-4. As submissões do Formulário S-3 indicam a intenção da Grayscale de alinhar esses produtos sob processos de registro simplificados, aproveitando estruturas de reporte existentes para acelerar possíveis listagens.
Registro Inicial para o Hedera Trust
Separadamente, a Grayscale protocolou um Formulário S-1 para o Hedera Trust, detalhando o registro fundamental para um novo produto que deve ser negociado sob o código HBAR após aprovação pela Nasdaq. Segundo a legislação de valores mobiliários dos EUA, o Formulário S-1 marca o primeiro passo no registro de um trust, iniciando o prazo de análise da SEC e abrindo caminho para uma possível listagem, condicionada à aprovação regulatória.
Panorama Mais Amplo dos ETFs de Cripto
Esse atraso faz parte de um padrão maior da SEC na gestão de inúmeros pedidos de ETFs e alterações de regras antes dos prazos previstos. Em agosto, a SEC também concedeu uma extensão final para os pedidos de ETFs da Solana, adiando as decisões para meados de outubro. Cartas de comentários e emendas impulsionaram muitas dessas extensões, ressaltando a abordagem metódica da Comissão em avaliar os comentários e as estruturas de governança em uma ampla gama de propostas de ativos digitais.
Implicações Institucionais e de Mercado
Especialistas da indústria destacam que decisões de ETFs no curto prazo podem impulsionar preços premium para ativos digitais nos mercados secundários. Um envoltório de ETF oferece acesso ao mercado regulamentado, garantias de conformidade e estruturas de custódia frequentemente buscadas por investidores institucionais. Assim, a aprovação ou rejeição desses pedidos pode influenciar significativamente os fluxos de liquidez, a estrutura do mercado e as avaliações dos ativos em todo o ecossistema cripto.
Próximos Passos e Perspectivas
As submissões consecutivas da Grayscale e as extensões processuais da SEC sugerem uma manobra estratégica para sincronizar múltiplas ofertas de ativos digitais sob cronogramas unificados de revisão. Participantes de mercado e analistas acompanharão atentamente a decisão de novembro sobre o Hedera Trust e as ações subsequentes nos trusts de Bitcoin Cash e Litecoin, já que esses movimentos podem sinalizar um ponto de inflexão para a adoção mainstream de ETFs no setor de criptomoedas.
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