Contexto
A equipe de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered destaca uma tendência notÔvel de acumulação entre empresas tesouraria de ether e fundos negociados em bolsa (ETFs). De junho até o final de agosto, empresas tesouraria independentes adquiriram 2,6% de todo o ether em circulação, enquanto os influxos de ETFs adicionaram outros 2,3%, totalizando 4,9% da oferta da rede.
Ação Recente do Preço
O Ether atingiu uma nova mÔxima de US$ 4.955 em 24 de agosto antes de sofrer uma correção para perto de US$ 4.500. O chefe global de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered interpreta essa queda como uma oportunidade de compra, mantendo uma previsão de US$ 7.500 para o preço do ether no final do ano, com base na demanda institucional sustentada e em ventos macroeconÓmicos favorÔveis.
Discrepâncias de Avaliação
A anĆ”lise dos mĆŗltiplos mercado/valor lĆquido dos ativos (mNAV) revela que duas empresas tesouraria proeminentes de ether ā Sharplink Gaming e Bitmine Immersion ā negociam abaixo do mĆŗltiplo da estratĆ©gia focada em Bitcoin (MSTR). Essas empresas tesouraria tambĆ©m capturam um rendimento anual de staking de 3%, que teoricamente deveria suportar avaliaƧƵes mNAV ainda maiores em comparação com pares sem ativos geradores de rendimento.
AƧƵes Corporativas
Desenvolvimentos recentes incluem um plano da SBet Holdings para recomprar suas próprias ações caso o múltiplo NAV caia abaixo de 1,0. Tais medidas estabelecem um piso para as avaliações das ações tesouraria de ether, potencialmente mitigando riscos de queda e aumentando a confiança dos investidores em caso de correções adicionais no mercado.
ResiliĆŖncia dos ETFs
Apesar de uma queda de 8% em um Ćŗnico dia no ether, os produtos ETF atraĆram US$ 444 milhƵes em influxos lĆquidos na segunda-feira, liderados por uma contribuição de US$ 315 milhƵes do iShares Ethereum Trust (ETHA) da BlackRock. Isso demonstra que investidores institucionais continuam alocando capital em exposição regulamentada ao ether mesmo diante da volatilidade do preƧo.
Perspectiva EstratƩgica
O Standard Chartered ressalta que as empresas tesouraria estĆ£o apenas no inĆcio de seu ciclo de capitalização. Ć medida que os rendimentos de staking do protocolo Ethereum persistem e o uso da rede se expande, os analistas projetam que as empresas tesouraria poderiam eventualmente possuir 10% ou mais do ETH em circulação. Essa trajetória apoia uma postura otimista tanto para o ether Ć vista quanto para os valores mobiliĆ”rios corporativos relacionados.
ImplicaƧƵes para Investidores
As lacunas de avaliação entre empresas tesouraria de ether e ativos tradicionais apresentam oportunidades potenciais de arbitragem para investidores. Associadas a fortes rendimentos de staking e compromissos de recompra corporativa, essas empresas podem oferecer um perfil atrativo de risco-retorno em contraste com holdings puramente digitais.
Conclusão
As descobertas do Standard Chartered sugerem que as empresas tesouraria de ether continuam subvalorizadas em relação ao seu suporte fundamental de ativos e potencial de rendimento. A convergência de recompras estratégicas, influxos elevados de ETFs e robusto staking de tokens apoia a tese de que esses valores mobiliÔrios podem superar os benchmarks mais amplos de criptomoedas até o final do ano e em 2026.
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