Empresas de tesouraria de Ether subvalorizadas após recente queda segundo Standard Chartered

Contexto

A equipe de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered destaca uma tendência notável de acumulação entre empresas tesouraria de ether e fundos negociados em bolsa (ETFs). De junho até o final de agosto, empresas tesouraria independentes adquiriram 2,6% de todo o ether em circulação, enquanto os influxos de ETFs adicionaram outros 2,3%, totalizando 4,9% da oferta da rede.

Ação Recente do Preço

O Ether atingiu uma nova máxima de US$ 4.955 em 24 de agosto antes de sofrer uma correção para perto de US$ 4.500. O chefe global de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered interpreta essa queda como uma oportunidade de compra, mantendo uma previsão de US$ 7.500 para o preço do ether no final do ano, com base na demanda institucional sustentada e em ventos macroeconômicos favoráveis.

Discrepâncias de Avaliação

A análise dos múltiplos mercado/valor líquido dos ativos (mNAV) revela que duas empresas tesouraria proeminentes de ether — Sharplink Gaming e Bitmine Immersion — negociam abaixo do múltiplo da estratégia focada em Bitcoin (MSTR). Essas empresas tesouraria também capturam um rendimento anual de staking de 3%, que teoricamente deveria suportar avaliações mNAV ainda maiores em comparação com pares sem ativos geradores de rendimento.

Ações Corporativas

Desenvolvimentos recentes incluem um plano da SBet Holdings para recomprar suas próprias ações caso o múltiplo NAV caia abaixo de 1,0. Tais medidas estabelecem um piso para as avaliações das ações tesouraria de ether, potencialmente mitigando riscos de queda e aumentando a confiança dos investidores em caso de correções adicionais no mercado.

Resiliência dos ETFs

Apesar de uma queda de 8% em um único dia no ether, os produtos ETF atraíram US$ 444 milhões em influxos líquidos na segunda-feira, liderados por uma contribuição de US$ 315 milhões do iShares Ethereum Trust (ETHA) da BlackRock. Isso demonstra que investidores institucionais continuam alocando capital em exposição regulamentada ao ether mesmo diante da volatilidade do preço.

Perspectiva Estratégica

O Standard Chartered ressalta que as empresas tesouraria estão apenas no início de seu ciclo de capitalização. À medida que os rendimentos de staking do protocolo Ethereum persistem e o uso da rede se expande, os analistas projetam que as empresas tesouraria poderiam eventualmente possuir 10% ou mais do ETH em circulação. Essa trajetória apoia uma postura otimista tanto para o ether à vista quanto para os valores mobiliários corporativos relacionados.

Implicações para Investidores

As lacunas de avaliação entre empresas tesouraria de ether e ativos tradicionais apresentam oportunidades potenciais de arbitragem para investidores. Associadas a fortes rendimentos de staking e compromissos de recompra corporativa, essas empresas podem oferecer um perfil atrativo de risco-retorno em contraste com holdings puramente digitais.

Conclusão

As descobertas do Standard Chartered sugerem que as empresas tesouraria de ether continuam subvalorizadas em relação ao seu suporte fundamental de ativos e potencial de rendimento. A convergência de recompras estratégicas, influxos elevados de ETFs e robusto staking de tokens apoia a tese de que esses valores mobiliários podem superar os benchmarks mais amplos de criptomoedas até o final do ano e em 2026.