Mudança da Distribuição para a Acumulação
O Índice de Tendência de Acumulação, uma métrica móvel de 15 dias que acompanha o equilíbrio entre pressão de compra e venda, subiu para 0,62, ultrapassando o limiar neutro de 0,5 pelo primeiro período sustentado desde agosto. Essa mudança indica que a demanda agregada do mercado começou a superar a pressão de venda em várias coortes de carteiras. Os detentores de porte médio, definidos como endereços com entre 10 e 1.000 BTC, mostraram a mudança mais pronunciada, com entradas notáveis revertendo semanas anteriores de distribuição de moedas. Os participantes de varejo, que possuem menos de 10 BTC, também reduziram as saídas líquidas e iniciaram acumulações incrementais, marcando uma participação mais ampla no rali.
Comportamento das Baleias e Influência Institucional
Apesar da tendência geral de alta, as carteiras com saldos acima de 10.000 BTC permaneceram distribuidoras líquidas, estendendo um padrão de venda que persiste desde o final do verão. A distribuição contínua pelos grandes detentores sugere realização de lucros em níveis elevados de preço e destaca uma divergência entre o sentimento institucional e de varejo. Dados on-chain indicam que o lucro realizado pelas baleias atingiu máximos de várias semanas, enquanto as coortes de porte médio e varejo mantêm bases de custo recentes próximas aos níveis atuais de preço, criando um piso para o suporte potencial.
Desempenho do Preço Durante as Sessões dos EUA
Durante a abertura do mercado dos EUA de segunda a quinta-feira, o Bitcoin registrou um ganho de 8%, ultrapassando US$ 121.000 e alcançando seu nível mais alto desde agosto. O desempenho intradiário consistente reflete a maior participação das mesas de negociação americanas e destaca a sensibilidade crescente do Bitcoin a catalisadores macroeconômicos dos EUA. A confluência das expectativas de liquidez vindas de potenciais cortes nas taxas do Fed e de entradas renovadas em ETFs sustentou o avanço do preço.
Perspectivas e Riscos
Os participantes do mercado estão monitorando eventos catalisadores iminentes, incluindo prazos para decisões sobre ETFs das principais altcoins e a aproximação da atualização da rede Fusaka do Ethereum. O crescimento sustentado da demanda on-chain depende das alocações dos ETFs e dos novos compromissos institucionais. Contudo, riscos potenciais incluem realização de lucros por grandes detentores e incertezas macroeconômicas caso dados econômicos voltem a ser divulgados após a paralisação do governo. O equilíbrio entre distribuição das baleias e acumulação pelas coortes de porte médio e varejo será crítico para determinar a sustentabilidade do rali atual.
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