O debate em torno da política do Federal Reserve se intensificou no simpósio de Jackson Hole, com pressão política crescente para cortes agressivos nas taxas, mesmo com a inflação subjacente persistindo acima da meta. Dois caminhos potenciais emergiram. No primeiro, o Fed cede aos pedidos de reduções de taxas de até 300 pontos base, inundando os mercados com liquidez barata e potencialmente elevando a inflação do PCE subjacente de 2,8% para mais de 4% até 2026. Esse cenário poderia fazer o dólar americano despencar para abaixo de 90 no DXY, apagando mais de 10% do seu valor desde janeiro, e reacender amplas recuperações de ativos, incluindo ações, ouro e criptomoedas. O Bitcoin, em particular, pode se destacar conforme as taxas de juros reais se tornam profundamente negativas e a confiança na independência do banco central diminui.
Alternativamente, se o Fed mantiver as taxas de política estáveis para preservar sua credibilidade institucional, as pressões inflacionárias ainda aumentarão devido à “Grande e Bela Lei” de Trump e às tarifas existentes. Nesse cenário mais gradual, os rendimentos do Tesouro podem subir para 4,7% no próximo verão, refletindo aumentos modestos de taxas precificados pelos mercados ao invés de cortes. O dólar enfraqueceria gradualmente, e a inflação subiria para entre 3,0% e 3,2% sem um pico dramático. Mesmo aqui, o Bitcoin poderia servir como uma proteção estratégica, oferecendo uma alternativa de reserva de valor à medida que os déficits aumentam e a incerteza fiscal se agrava.
As previsões dos analistas indicam que o caminho do Bitcoin pode divergir dependendo da gravidade da inflação. Em um ambiente de cortes rápidos e alta inflação, o BTC pode experimentar um rally parabólico acentuado, reminiscente de ciclos anteriores, com alvos muito acima das máximas históricas atuais. Em contraste, sob um cenário controlado, a próxima fase do Bitcoin pode se desdobrar mais gradualmente, consolidando-se acima de US$ 100.000 enquanto o interesse institucional se aprofunda. Variáveis-chave incluem os impactos das tarifas nos preços dos insumos, as mensagens do Fed em relação à orientação de taxas, e a interação do estímulo fiscal com os custos de serviço da dívida. Em última análise, independentemente do caminho da política, o papel do Bitcoin como um ativo não soberano com oferta limitada o posiciona como uma proteção atraente e um refúgio seguro contra riscos macroeconômicos, especialmente para investidores que buscam diversificação além dos mercados tradicionais e moedas fiduciárias.
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