A operadora do Truth Social, Trump Media, apresentou uma declaração de registro S-1 emendada à Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA para seu proposto fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista. A emenda, apresentada em 11 de agosto de 2025, não incluiu detalhes críticos, como a estrutura de taxas do fundo ou o símbolo de ticker, atraindo escrutínio dos analistas do setor.
O analista de ETF da Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, destacou a ausência de uma tabela de taxas e designação de ticker, questionando como a Trump Media planeja diferenciar seu ETF em meio a um mercado saturado de produtos de baixo custo da BlackRock, Fidelity, Grayscale e outros. A emenda, no entanto, ampliou as divulgações sobre os procedimentos operacionais e de gestão de riscos do fundo.
Arranjos de Custódia e Patrocínio
Segundo o registro emendado, a Crypto.com atuará como custodiante do Bitcoin do ETF e provedora de liquidez, enquanto a Yorkville America Digital será a patrocinadora do fundo. Essas parcerias aproveitam infraestrutura estabelecida e expertise em conformidade para apoiar uma eventual listagem na NYSE Arca, sujeita à aprovação da SEC do S-1 e do Formulário 19b-4.
Divulgações de Riscos Aprimoradas
O S-1 atualizado inclui novas seções sobre o manuseio de direitos incidentais, como airdrops, e esclarece políticas após hard forks. Uma discussão recém-adicionada aborda riscos de stablecoins, refletindo desenvolvimentos recentes de políticas, como a Lei GENIUS de 2025. O registro também reafirmou o acordo fiduciário para incorporar essas mudanças e atualizou as informações sobre referências e provedores de índice.
Insiders do mercado veem a entrada tardia do ETF da Trump Media como um desafio, dado o cenário competitivo. No entanto, a empresa pode buscar atrair investidores por meio de preços diferenciados de taxas ou provisões exclusivas de governança. A aprovação final da SEC e a listagem subsequente marcariam uma interseção de alto perfil entre política e gestão de ativos cripto.
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