A stablecoin USDe da Ethena Labs alcançou um marco histórico ao ultrapassar US$ 10 bilhões em valor total bloqueado (TVL) em apenas 500 dias desde seu lançamento. Esse crescimento rápido supera todos os principais stablecoins da história e destaca a mudança nos fluxos de capital impulsionada por alterações regulatórias.
A aceleração coincide com a promulgação da Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS) em 18 de julho de 2025. A legislação proíbe que emissores de stablecoins supervisionados federalmente paguem juros aos detentores, levando o capital avesso ao risco a buscar rendimento por meio de cofres DeFi descentralizados e estratégias automáticas de mercado.
Dados do protocolo OUT mostram que os detentores de USDe têm cada vez mais alocado ativos em instrumentos DeFi geradores de rendimentos, aproveitando programas inovadores de mineração de liquidez e estruturas algorítmicas de juros. O token de governança ENA também registrou uma valorização superior a 100% no último mês, refletindo a demanda crescente pelo controle do protocolo.
Participantes do mercado atribuem o crescimento do USDe a uma combinação de arbitragem de rendimento, incentivos ativos da comunidade e parcerias robustas no segmento. Contas institucionais representam uma parcela crescente do TVL, à medida que fundos de hedge e gestores de ativos diversificam exposições a stablecoins em busca de retornos otimizados.
Apesar de desafios como incerteza regulatória e riscos de auditoria de contratos inteligentes, a Ethena Labs manteve padrões de segurança por meio de avaliações regulares por terceiros e colaboração com firmas líderes de auditoria. O conselho de governança do protocolo planeja introduzir integrações cross-chain de stablecoins e opções de colaterais aprimoradas para sustentar o ímpeto.
À medida que o USDe consolida sua posição entre os principais stablecoins, os stakeholders do DeFi aguardam se protocolos concorrentes poderão replicar sua trajetória de crescimento e quais novos ajustes regulatórios podem surgir em resposta à rápida evolução do setor.
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