Prezentare generală a performanței recente a ETH
Parcursul prețului Ethereum în ultima lună a fost marcat de câștiguri excepționale, tokenul crescând aproximativ 45% față de minimele anterioare. Totuși, momentum-ul raliului a arătat semne de încetinire pe măsură ce activitățile de realizare a profitului se intensifică printre deținători. Raportul ETH/BTC a depășit recent media mobilă pe 365 de zile, o bornă de obicei asociată cu perioade extinse de performanță superioară a ETH. Cererea instituțională și de retail rămâne ridicată, fiind parțial susținută de fluxuri record în ETF-uri spot și performanță benchmark față de Bitcoin.
Intrările pe burse și realizarea profitului
Metricele on-chain arată că intrările de ETH pe schimburile centralizate au depășit pentru prima dată în ciclurile recente pe cele de Bitcoin, indicând o intensificare a intenției de lichidare printre traderi. Raportul MVRV al ETH față de BTC a crescut de la 0,4 în mai la 0,8, semnalând un potențial teritoriu de supraevaluare. Istoric, valori similare ale MVRV au precedat pauze de scurtă durată sau retrageri în forța relativă, pe măsură ce participanții la piață se repoziționează pentru evenimente macro viitoare.
Piețele de opțiuni și suprascrierea call-urilor
Datele din piața opțiunilor evidențiază o creștere a suprascrierii call-urilor la strike-urile de 7.000–8.000 de dolari pentru expirarea din decembrie. Această activitate sugerează că unele birouri instituționale limitează așteptările de creștere în timp ce asigură venituri din prime. În ciuda fluxurilor considerabile de o singură zi de 1 miliard de dolari în ETF-urile ETH, activitatea crescută în opțiuni indică faptul că investitorii profesioniști se protejează împotriva volatilității potențiale în lunile următoare.
Context macro și riscuri centrate pe Fed
Dezvoltările macro rămân un factor central în sentimentul crypto. Datele CPI mai slabe decât așteptările au alimentat așteptările pentru o reducere a dobânzii Fed în septembrie, susținând poziționarea „risk-on” atât în criptomonede, cât și pe piețele de acțiuni. În schimb, preocupările persistente privind inflația ridicată și cifre robuste ale PPI în datele recente evidențiază amenințarea unui easing monetar inegal. Comentariile de la Jackson Hole și cifrele privind ocuparea forței de muncă non-agricole reprezintă puncte critice ce pot schimba traiectoriile pieței.
Semnale timpurii de avertizare și riscuri de consolidare
Datele firmelor de analiză on-chain de top sugerează că poziționarea cu levier a atins niveluri ridicate, crescând riscul unor retrageri cauzate de lichiditate. În timp ce factorii structurali favorabili — și anume cererea pentru ETF-uri, adoptarea instituțională și actualizările favorabile ale rețelei — rămân intacte, conlucrarea poziționării întinse, realizarea profitului și riscul evenimentelor macro pot duce la o fază de consolidare. Traderii sunt sfătuiți să monitorizeze atent ratele de finanțare, rapoartele MVRV și fluxurile din lanț pentru semne ale schimbării sentimentului.
Concluzie
Faza actuală a raliului Ethereum prezintă atât un suport structural robust, cât și indicatori timpurii ai unei răciri pe termen scurt. Activitățile de realizare a profitului, creșterea intrărilor pe schimburi și intensificarea hedging-ului pe piața opțiunilor subliniază prudența pieței în condițiile unor evaluări întinse. Pe măsură ce ne apropiem de sfârșitul lunii august, atenția se va concentra pe comentariile Fed, lansările macro și dinamica fluxurilor instituționale pentru a evalua sustenabilitatea performanței superioare a ETH.
Comentarii (0)