Modificările propuse la cadrul normativ pentru stablecoins din Regatul Unit sugerează o abordare mai acomodativă din partea băncii centrale. Conform noilor reguli de proiect, emitenții de stablecoins vizați pe scară largă ar fi autorizați să aloce până la 60% din activele care le susțin către instrumente de datorie guvernamentală pe termen scurt, inversând planurile anterioare pentru custodie integrală la bancă.
Evoluția Reglementării
Consultările inițiale din 2023 prevăd ca rezervele de stablecoin să fie deținute în întregime în conturi fără dobândă la banca centrală. Reacțiile industriei cripto au determinat modificări pentru a permite investiții parțiale în valori mobiliare guvernamentale, menținând totuși cerința minimă de depozitare de 40%. Răspunsurile la consultație au indicat îngrijorări privind structura costurilor și oportunitățile de randament.
Regimul de tranziție temporar al FCA
Token-urile reglementate anterior de Autoritatea pentru conduită financiară vor trece la regimul Băncii Angliei, în temeiul prevederilor temporare. Emitenții care se califică drept non-sistemici pot investi până la 95% din activele de rezervă în datorii suverane pe termen scurt, într-o perioadă interimară, facilitând continuitatea operațională în așteptarea respectării pe deplin a cerințelor prudențiale.
Supravegherea token-urilor sistemice
Token-urile considerate ca fiind utilizabile pentru plăți pe scară largă vor intra sub supraveghere sporită. Criteriile pentru desemnarea ca sistemic includ praguri de capitalizare de piață, volumele de tranzacții și diversitatea cazurilor de utilizare. O facilitate de lichiditate a băncii centrale pentru a oferi sprijin financiar pe termen scurt emitenților sistemici în perioadele de ilichiditate a activelor de rezervă poate face parte din cadrul final.
Răspunsul industriei
Companii cripto și asociații din industrie au emis declarații de laudă pentru această schimbare pragmatică, în timp ce au solicitat clarificări privind termenele de implementare. Așteptările vizează potențiale beneficii de randament din alocarea către datorii guvernamentale, alături de îngrijorări privind riscul de contrapartidă și standardele de due diligence pentru deținerea valorilor mobiliare.
Următorii pași
Perioada de consultare formală se așteaptă să se închidă la începutul anului 2026, iar regulile finale sunt programate să intre în vigoare mai târziu în cursul anului. Participanții pe piață anticipează o coordonare între reglementatorii din Regatul Unit și Statele Unite pentru armonizarea supravegherii stablecoin, reducând fragmentarea și promovând interoperabilitatea globală.
Comentarii (0)