Datele pieței de opțiuni provenite de la bursele Derive.xyz și Deribit relevă o înclinație semnificativă spre protecția în cazul scăderilor, cu o probabilitate de 30% ca Bitcoin (BTC) să scadă sub 80.000 de dolari până la 26 iunie 2026. Această probabilitate rezultă din concentrarea interesului deschis în contracte de opțiuni de tip put, cu prețuri de exercițiu între 75.000 și 80.000 de dolari, indicând așteptările comercianților pentru o corecție susținută față de nivelurile actuale. O șansă concomitentă de 19% de a crește peste 120.000 de dolari subliniază gama largă de rezultate potențiale preconizate în piață.
În săptămânile următoare creșterii scurte a Bitcoin-ului către aproape 95.000 de dolari la începutul anului 2026, volatilitatea implicită a crescut, reflectând incertitudinea sporită în jurul politicilor macroeconomice și a evoluțiilor geopolitice. Amenințările recente privind tarifele, anunțate de Statele Unite împotriva principalilor parteneri comerciali europeni, au declanșat un sentiment de evitare a riscului în toate clasele de active, stimulând cererea pentru strategii de protecție prin opțiuni. Comercianții au mutat capitalul în spread-uri de put pe termen lung, în timp ce au redus expunerea la opțiunile call aproape de bani.
Modele istorice sugerează că o înclinație pronunțată a opțiunilor precede adesea corecții de preț susținute de 15%–25%. În cicluri anterioare, perioadele cu interes deschis ridicat la opțiunile de tip put s-au coincis cu scăderi către minimele locale ale pieței, pe măsură ce pozițiile cu efect de levier au fost anulate iar solicitările de marjă au intensificat presiunea de vânzare. Dacă Bitcoin va sparge suportul cheie în jur de 90.000 de dolari, indicatoarele tehnice indică ținte potențiale în jur de 80.000 de dolari și niveluri de retragere Fibonacci pe intervale de timp mai scurte, consolidând probabilitatea de scădere semnalată de piețele de opțiuni.
Participanții pe piață monitorizează indicatorii on-chain pentru semne de capitulare sau acumulare de către deținătorii pe termen lung. Datele arată că adresele în care sunt clasificate ca investitori pe termen lung și-au crescut soldul mediu în timpul retragerilor recente, sugerând un oarecare interes de cumpărare la niveluri sub 100.000 de dolari. Totuși, măsura profitului nerealizat totală peste toate portofelele BTC rămâne ridicată, ceea ce sugerează că o mare parte dintre deținători este încă în zona de profit și poate dori să își asigure profiturile în caz de noi reversări ale prețului.
Birourile instituționale au remarcat o divergență între piețele spot și cele de derivați, cu spread-urile de bază pe mai multe platforme de tranzacționare care s-au contractat în contextul creșterii hedging-ului prin opțiuni. Această strângere indică faptul că costurile de finanțare pentru pozițiile lungi cu efect de levier s-au atenuat, ceea ce poate reduce stimulentul pentru poziții long direcționale, dar reduce și costul hedging-ului prin strategii long-spot, short-futures. Creatorii de piață continuă să echilibreze hedges de delta împotriva cererii în creștere pentru puts.
Analistii avertizează că, în ciuda volatilității pe termen scurt ridicate, indicii de trend pe termen lung rămân constructivi, iar mediile mobile săptămânale ale Bitcoin indică în continuare o direcție ascendentă. O spargere susținută sub media mobilă pe 100 de săptămâni, în jur de 85.000 de dolari, ar putea declanșa vânzări algoritmice și ar amplifica impulsul de scădere. Pe de altă parte, o redresare decisivă peste 100.000 de dolari ar putea să diminueze skew-ul bearish și să readucă distribuțiile de probabilități spre partea superioară.
Skew-ul opțiunilor implicat, o măsură a costului relativ al put-urilor față de call-uri, a ajuns la niveluri similare celor înregistrate în timpul corecțiilor anterioare de piață din începutul anului 2024. În ciuda adoptării mai largi a derivativelor instituționale de către administratorii de active și firmele de tranzacționare, sentimentul rămâne împărțit: unii sunt optimiști în legătură cu continuarea catalizatorilor de adopție, în timp ce alții anticipează înăsprirea politicii monetare din partea băncilor centrale. Următoarea întâlnire de politică monetară a Rezervei Federale (Fed) și comunicațiile sale ulterioare vor reverbera probabil pe piețele de derivați cripto.
În rezumat, structura actuală a opțiunilor reflectă o piață pregătită pentru posibile scăderi, cu o probabilitate de 1 din 3 ca Bitcoin să scadă sub 80.000 de dolari până la sfârșitul lunii iunie. Comercianții și investitorii sunt îndrumați să ia în considerare strategii de acoperire și să monitorizeze cu atenție indicatorii on-chain pentru semne de bottom al pieței sau pentru o corecție suplimentară, pe măsură ce evenimentele macroeconomice și evoluțiile reglementare continuă să modeleze dinamica prețurilor.
Comentarii (0)