9 ianuarie 2026 a înregistrat expirarea la Deribit a peste 2,2 miliarde de dolari în opțiuni crypto pe Bitcoin și Ethereum, aliniind prețurile spot în jurul nivelurilor-cheie de max pain. Interesul deschis pentru opțiunile call și put pe Bitcoin s-a concentrat la 10 105 contracte față de 10 633 de put-uri, rezultând un raport put-call de 1,05. Opțiunile Ethereum au înregistrat 67 872 de calls în raport cu 59 297 de puts, echivalând un raport de 0,87 indicând o poziționare mai orientată spre creștere.
La ora 08:00 UTC, Bitcoin se tranzacționa în jurul valorii de 90 985 USD, în timp ce Ethereum se afla în apropierea valorii de 3 113 USD. Structura simetrică a pieței de opțiuni a Bitcoin și poziționarea asimetrică în Ethereum au determinat hedging-ul realizat de către dealerii, care suprimă volatilitatea direcțională până la expirare. Market-makerii au ajustat expunerea la delta și gamma pentru a rămâne protejați în jurul nivelurilor de max pain, fixând în mod eficient prețurile spot într-un interval strâns.
Volatilitatea comprimării a fost evidentă în principalele active crypto, cu volatilitatea implicită pe 30 de zile pentru Bitcoin scăzând la 38% și pentru Ethereum la 42%, față de 45% respectiv 48% la începutul săptămânii. Comercianții anticipează că mișcările direcționale vor reapărea odată ce presiunile de hedging se vor disipa după expirare, deschizând potențial o ruptură semnificativă într-o direcție sau alta.
Factorii macro cheie compun dinamica specifică crypto. Raportul privind ocuparea forței de muncă non-farm al SUA pentru decembrie este programat să fie publicat la ora 13:30 UTC, cu așteptări de consens în jurul unei creșteri de 73.000 de locuri de muncă și a unei rate a șomajului de 4,5%. Economiștii MarketWatch avertizează că o creștere mai mare a salariilor ar putea compromite orientarea dovish a Fed, crescând randamentele obligațiunilor și afectând activele fără randament, cum ar fi Bitcoin.
Mai târziu astăzi, Curtea Supremă a SUA va emite o hotărâre privind legalitatea tarifului impus în baza prerogativelor prezidențiale de urgență, ceea ce poate afecta sentimentul comerțului global. Piețele de predicție tind spre o decizie care limitează autoritatea tarifară, prezentând posibile piedici pentru activele cu risc. Comercianții se poziționează pentru rezultate mixte pe măsură ce evoluțiile din politici și din justiție se intersectează pentru a modela dinamica pieței crypto.
Analiza Deribit subliniază faptul că volatilitatea post-expirare tinde să crească atunci când pozițiile protejate se deblochează. Precedentul istoric din expirarea decembrie 2025 arată o mișcare intraday de 7% în Bitcoin în 24 de ore de la stabilirea opțiunilor. Reacția Ethereum la expirarea max pain a fost ușor moderată, dar ar putea să manifeste un bias direcțional mai pronunțat dacă ether menține suportul peste 3 100 USD.
În ansamblu, confluența expirării opțiunilor, datele despre forța de muncă și deciziile judiciare creează un mediu complex de risc. Comercianții și investitorii sunt sfătuiți să monitorizeze structurile de volatilitate implicită pe termen lung și schimbările în open interest pentru semne de reechilibrare a dealerilor. Claritatea direcțională poate apărea mai târziu în cursul zilei sau luni, pe măsură ce piața digeră acești catalizatori suprapunți.
Comentarii (0)