Opțiunea lookback call a câștigat teren ca un instrument strategic pentru participanții pe piață care caută puncte de intrare optimizate în bitcoin. Acest derivat exotic oferă deținătorului dreptul de a cumpăra bitcoin la cel mai mic preț înregistrat în perioada de lookback prestabilită, eliminând necesitatea sincronizării precise cu scăderile pieței. Această caracteristică contrastează cu opțiunile call tradiționale care necesită preselectarea unui preț de exercitare fix.
Orbit Markets, un birou OTC specializat în derivate cripto, a subliniat că volatilitatea implicită scăzută a făcut ca opțiunea lookback call să fie deosebit de atractivă. Cu volatilitatea implicită apropiindu-se de minime multianuale, costul asigurării unui punct de intrare optim prin structura lookback necesită doar o primă modestă. Orbit a propus opțiuni lookback call pe trei luni cu o fereastră de observație de o lună, permițând cumpărătorilor să blocheze orice preț minim intralunar înainte de expirare.
Pulkit Goyal, șeful departamentului de tranzacționare la Orbit Markets, a subliniat că beneficiul unei intrări perfecte vine cu un cost suplimentar. Opțiunea lookback call recomandată poartă o primă de 12,75%, comparativ cu un cost de 9,25% pentru o opțiune call standard at-the-money pe trei luni. Primele suplimentare de 3,5% reflectă asumarea de către emitent a riscului de scădere în cazul în care bitcoin ar cădea sub prețul de referință în perioada de lookback.
Conform structurii propuse, dacă bitcoin scade la 100.000 USD în prima lună și ulterior crește la 140.000 USD în perioada rămasă, cumpărătorul opțiunii lookback call poate exercita dreptul la nivelul de 100.000 USD. În schimb, dacă prețurile rămân peste punctul de pornire, prețul de exercitare al opțiunii se reînnoiește la nivelul actualizat la sfârșitul ferestrei de observație, menținând o intrare favorabilă comparativ cu o opțiune tradițională.
Considerațiile privind riscul includ pierderea primei pentru cumpărători dacă bitcoin nu crește peste prețul de exercitare la expirare. Pierderea maximă a cumpărătorului este limitată la prima inițială, un profil asemănător cu cel al opțiunilor standard. Totuși, vânzătorul suportă un risc suplimentar din cauza mișcărilor adverse ale prețului pe durata observației lookback, necesitând strategii robuste de hedging.
Interesul în creștere pentru opțiunile lookback evidențiază o cerere matură pentru gestionarea sofisticată a riscului în piețele cripto. Birourile instituționale și investitorii cu capital ridicat alocă tot mai mult către produse structurate care combină derivatele cu mecanisme strategice de intrare. Pe măsură ce metricile de volatilitate rămân reduse, opțiunile lookback pot oferi un echilibru atractiv între eficiența costurilor și expunerea tactică la creșterile bitcoin.
Comentarii (0)