O inițiativă globală a platformelor blockchain de a introduce oferte de acțiuni tokenizate s-a accelerat pe parcursul începutului lunii octombrie, atrăgând atenția autorităților legale și financiare. Acțiunile tokenizate, care reprezintă acțiuni în companii prin intermediul tokenurilor digitale, sunt lăudate pentru permiterea tranzacționării 24/7 și a decontării instantanee. Totuși, aceste produse omit frecvent caracteristici cheie ale deținerii convenționale de acțiuni, cum ar fi drepturile de vot, dividendele și respectarea reglementărilor stabilite privind valorile mobiliare.
Mai multe burse și platforme de tranzacționare, inclusiv venue-uri crypto de top, au lansat versiuni tokenizate ale unor companii globale majore. În Europa, platformele autorizate conform regulilor MiFID au început să ofere tokenuri legate de acțiuni subiacente ale giganților tehnologici și auto. În Statele Unite, câteva firme caută aprobarea reglementară pentru a lansa produse similare, în timp ce Nasdaq a propus listarea valorilor mobiliare tokenizate sub un cadru pilot. În ciuda acestui avans, experții juridici subliniază că multe produse tokenizate funcționează mai mult ca instrumente derivate decât ca instrumente de capital propriu reale. Lipsa cerințelor stricte de divulgare și a protecțiilor standardizate pentru investitori ridică îngrijorări privind riscurile contrapartidei și transparența pieței.
Insiderii din industrie raportează că valoarea totală a acțiunilor tokenizate destinate investitorilor retail a depășit 400 de milioane de dolari până în septembrie, crescând de la niveluri neglijabile anul precedent. Cu toate acestea, practicienii de piață și reprezentanții finanțelor tradiționale avertizează că regulile fragmentate între jurisdicții ar putea duce la constrângeri de lichiditate și confuzie în rândul investitorilor. O recenzie recentă a ofertelor tokenizate a relevat variații mari în practicile de colateralizare, procedurile de răscumpărare și garanțiile privind solvabilitatea emitentului. Unele tokenuri susțin o acoperire completă 1:1 cu acțiunile subiacente, în timp ce altele oferă doar expunere economică sintetică fără statut formal de acționar.
Autoritățile de reglementare dezbat tratamentul adecvat al acestor active digitale noi. Susținătorii argumentează că tokenizarea ar putea democratiza accesul la piețele de capital și reduce costurile operaționale. Criticii, inclusiv grupuri majore de brokeraj și instituționale, insistă ca emițătorii de tokenuri să se conformeze legilor existente privind valorile mobiliare și regimurile de protecție a investitorilor. Solicitările pentru elaborarea unor reguli formale la Comisia de Valori Mobiliare din SUA și organisme similare din Europa s-au intensificat, asociațiile din industrie cerând o supraveghere coordonată pentru a păstra integritatea pieței. Pe măsură ce tokenizarea continuă expansiunea rapidă, colaborarea părților interesate și orientarea clară în materie de reglementare vor fi critice pentru echilibrarea inovației cu protecțiile fundamentale ale investitorilor.
Comentarii (0)