Prezentare generală a evenimentului
Contractele de opțiuni Bitcoin și Ether în valoare totală de peste 14,6 miliarde de dolari vor expira vineri, marcând una dintre cele mai mari expirări lunare din piața derivatelor criptomonede din 2020. Evenimentul de expirare pe Deribit, care reprezintă aproximativ 80% din volumul global de opțiuni cripto, va implica 56.452 de contracte call Bitcoin și 48.961 de contracte put Bitcoin, echivalând cu un interes deschis nominal de 11,62 miliarde de dolari.
Dinamicile put versus call
Analiza interesului deschis evidențiază o înclinație semnificativă spre opțiunile put în Bitcoin, în special la prețurile de exercitare între 108.000 și 112.000 de dolari. Această concentrare indică faptul că participanții pe piață alocă capital pentru protecție împotriva scăderilor, mai degrabă decât pentru expunere speculativă la creștere. În schimb, cele mai active strike-uri call se concentrează la 120.000 de dolari și peste, reflectând pariuri secundare optimiste privind aprecierea prețului pe termen lung.
Distribuția opțiunilor Ether
În piața opțiunilor Ethereum, un total de 393.534 de contracte call vor fi decontate împreună cu 291.128 de contracte put, reprezentând o valoare nominală combinată de 3,03 miliarde de dolari. Nivelurile populare de strike pentru call-urile Ether includ 3.800, 4.000 și 5.000 de dolari, în timp ce interesul pentru put se concentrează la 4.000, 3.700 și 2.200 de dolari. Raportul aproximativ de 57/43 call-put pentru Ether sugerează o perspectivă de piață mai echilibrată comparativ cu Bitcoin.
Teoria durerii maxime
Conceptul de „durere maximă” presupune că prețurile tind să graviteze către nivelurile unde deținătorii de opțiuni suferă pierderi maxime la expirare. Pentru acest ciclu, nivelul de durere maximă pentru Bitcoin este calculat la 116.000 de dolari, în timp ce durerea maximă pentru Ether este la 3.800 de dolari. Traderii care monitorizează aceste praguri vor evalua dacă expirările vor exercita presiune direcțională asupra prețurilor spot în zilele premergătoare decontării.
Implicații pe piață
Ponderea mare a opțiunilor put în Bitcoin înainte de expirare sugerează că participanții la piață anticipează riscuri potențiale de scădere, posibil generate de incertitudini macroeconomice sau preocupări legate de evoluțiile de reglementare. Distribuția echilibrată a Ether subliniază o poziție neutră, cu participanți care se acoperă pe ambele direcții în contextul unui avans record al prețurilor la începutul acestei luni.
Considerații strategice
Echipele de tranzacționare a derivatelor și traderii instituționali pot ajusta strategiile de hedging ca răspuns la zonele concentrate de interes deschis. O depășire a nivelului de 116.000 de dolari pentru Bitcoin sau o mișcare în afara prețului de durere maximă de 3.800 de dolari pentru Ether ar putea duce la creșteri ale volatilității, pe măsură ce pozițiile în opțiuni sunt închise sau transferate la următoarele date de expirare.
Concluzie
Deși evenimentele de expirare a opțiunilor au contribuit în mod istoric la volatilitate pe termen scurt, înclinarea pronunțată spre protecția la scădere în cazul Bitcoin evidențiază prudența predominantă. Observatorii pieței vor urmări acțiunea prețului în jurul nivelurilor cheie și vor monitoriza dacă activitatea de transfer a interesului deschis atenuează sau amplifică oscilațiile de preț pe termen scurt. Rezultatele acestei expirări pot stabili tonul narațiunii pieței pentru septembrie și pot informa strategiile de poziționare ale traderilor în săptămânile următoare.
Comentarii (0)