Deribit va avea o expirație de peste 2,4 miliarde USD în opțiuni pentru criptomonede astăzi, la ora 08:00 UTC, fiind aproximativ 2,0 miliarde USD în contracte Bitcoin și 404 milioane USD în Ether. Concentrația interesului deschis la niveluri-cheie generează așteptări de volatilitate sporită pe măsură ce pozițiile se derulează sau sunt exercitate. Raportul put/call al Bitcoin-ului este în prezent de 0,59, indicând o înclinare către activitatea opțiunilor de tip call, în timp ce raportul Ether de 0,75 reflectă o poziție mai echilibrată, cu tendințe moderate de creștere. Calculațiile de maximum pain plasează Bitcoin în jurul a 70.000 USD și Ether în jur de 2.050 USD, nivele la care scriitorii de opțiuni înregistrează cele mai mici pierderi dacă prețul spot converge la expirare.
Evenimentul de expirare urmează unei luni de tendințe direcționale modeste, Bitcoin tranzacționând într-un culoar de 66.000–68.000 USD și Ether consolidându-se în jur de 2.000 USD. Comercianți instituționali mari au folosit opțiuni pentru a personaliza profiluri de plată asincrone, acoperind riscul de skew sau exprimând opinii despre potențiale breakout-uri. Îndepărtarea opțiunilor pe termen scurt poate atenua o parte din volatilitatea implicită, care a oscilat în jurul percentilei 90. Este demn de remarcat faptul că mai multe grupuri semnificative de strike-uri put OTM sub 65.000 USD sugerează prezența unor acoperiri de scădere rezistente, care ar putea provoca fluxuri delta abrupte dacă prețul se apropie de acele niveluri.
Market makers pregătesc ajustări delta-neutre în timp ce expunerea gamma atinge apogeul înainte de data limită. Expirările istorice de o mărime similară au declanșat oscilații intraday de 4–6 procente, determinate de lichidări forțate și hedging dinamic. Carțile de ordine ponderate pe risc arată o lichiditate crescută la call-urile de la 67.000 USD și 68.000 USD, indicând bariere semnificative în sus. În schimb, ofertele la put-urile de la 65.000 USD și 64.000 USD ar putea oferi suport în straturi dacă prețul indicelui retrogradează.
Dinamicile de după expirare vor depinde de interesul deschis rezidual și de volumul spot. Dacă volatilitatea suferă o contracție bruscă după expirare, ratele de finanțare pe piețele swap-urilor perpetue ar putea să evolueze în teritoriu negativ, stimulând vânzătorii în lipsă. În schimb, o creștere a volumelor spot în contextul riscului de pin ar putea susține finanțările ridicate. Comercianții monitorizează, de asemenea, indicii macroeconomici, inclusiv deciziile privind datele economice din SUA și comentariile Băncii Centrale Europene, care ar putea amplifica impactul expirării opțiunilor asupra traiectoriilor prețurilor.
În ansamblu, evenimentul de expirare de astăzi reprezintă un moment critic pentru fluxurile derivate în piața criptomonedelor. Participanții cu expunere semnificativă la gamma vor ajusta atât prin piețele cash, cât și prin piețele futures de criptomonede, ceea ce ar putea amplifica presiunea direcțională. Mărimea evenimentului subliniază sofisticarea în creștere a implicării instituționale în activele digitale și evidențiază importanța produselor structurate în conturarea comportamentului pieței pe termen scurt.
Comentarii (0)